Izskaidrojiet: Indijas ekonomikas pagātnes un nākotnes stāvoklis sešās diagrammās
Jaunākais patērētāju pārliecības pētījums liecina, ka Indijas patērētāju noskaņojums ir sasniedzis visu laiku zemāko līmeni. Lūk, kā tas varētu kavēt Indijas ekonomikas atveseļošanos.
Kad IKP izaugsme brūk, visticamāk, samazināsies arī inflācija. – ExplainSpeaking-Economy ir Udit Misra iknedēļas biļetens, kas tiek piegādāts jūsu iesūtnē katru pirmdienas rītu. Noklikšķiniet šeit, lai abonētu
Cienījamie lasītāji!
Pagājušajā nedēļā RBI gubernators Shaktikanta Das paziņoja par jaunāko monetārās politikas pārskatu. Plašs ieskats: RBI samazināja Indijas IKP pieauguma prognozi šim finanšu gadam par 10,5% līdz 9,5% un palielināja inflācijas prognozi šim gadam no 5% līdz 5,1%.
Parasti izaugsmes bremzēšana liek RBI samazināt procentu likmes, lai stimulētu ekonomisko aktivitāti. Bet augošajai inflācijai ir jāpaaugstina procentu likmes. Un tā kā RBI ar likumu ir uzdots noteikt inflāciju 2% un 6% robežās, labākais, ko tas var darīt — un tas jau vairākus mēnešus ir to darījis — ir saglabāt procentu likmju status quo.
Biļetens| Noklikšķiniet, lai savā iesūtnē iegūtu dienas labākos skaidrojumus
Protams, normālos apstākļos paredzams, ka šie divi mainīgie — IKP pieauguma temps un inflācijas līmenis — virzīsies vienā virzienā. Citiem vārdiem sakot, pieaugot IKP, visticamāk, palielināsies arī inflācija. Tas ir tāpēc, ka lielāka izaugsme parasti nozīmē lielāku pieprasījumu no cilvēku puses, un lielāks pieprasījums parasti izraisa šo preču un pakalpojumu cenu pieaugumu. Tāpat, ja IKP izaugsme brūk, visticamāk, samazināsies arī inflācija.
Taču lielāko daļu sava pilnvaru laika RBI gubernatora amatā Das ir atklājis, ka IKP pieauguma temps ir mazinājies, kamēr inflācija ir pieaugusi.
Nav pārsteidzoši, ka viņš savu uzrunu medijiem sāka, citējot izcilo stoiķu filozofu Epiktetu: Jo lielākas grūtības, jo lielāka godība to pārvarēšanā…
Epiktēts uzskatīja, ka daudzas lietas nav pakļautas cilvēka kontrolei, un tāpēc viņš ieteica cilvēkiem kontrolēt, kā viņi reaģē uz to, ko viņi nevar kontrolēt. Ņemot vērā Covid-19 pandēmijas raksturu un to, kā tā ietekmē ekonomiku, šāda stoiska gudrība patiešām ir noderīga.
Taču arī nākamais Epikteta teikums, ko slēpj augstāk redzamā elipse, ir diezgan pamācošs: prasmīgi piloti savu reputāciju iegūst no vētrām un vētrām. Patiesībā Epiktets teica daudzas lietas, kas mūsdienās ir aktuālas Indijai. Tādas kā: Visas reliģijas ir jāpacieš... jo katram cilvēkam ir jānokļūst debesīs savā veidā vai Kuģis nedrīkst braukt uz viena enkura, nedz dzīve uz vienas cerības.
Kas tad gubernatoram Dasam paļāvās uz stoikiem?
Iespējams, tas ir saistīts ar jaunākā RBI patērētāju uzticības pētījuma rezultātiem, kas tika veikts maijā. RBI veic šo aptauju ik pēc pāris mēnešiem, jautājot mājsaimniecībām 13 lielākajās pilsētās, piemēram, Ahmedabadā, Bopalā, Guvahati, Patnā un Tiruvanantapuramā, par viņu pašreizējo uztveri un nākotnes cerībām par dažādiem ekonomiskajiem mainīgajiem. Šie mainīgie lielumi ietver vispārējo ekonomisko situāciju, nodarbinātības scenāriju, kopējo cenu situāciju, pašu ienākumus un izdevumu līmeni.
Pamatojoties uz šīm konkrētajām atbildēm, RBI izveido divus indeksus. Viens, pašreizējās situācijas indekss (CSI) un otrs, nākotnes cerību indekss (FEI). CSI kartē, kā cilvēki raugās uz savu pašreizējo situāciju (par ienākumiem, nodarbinātību utt.) salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. FEI kartē, kā cilvēki sagaida situāciju (uz tiem pašiem mainīgajiem) pēc gada.
Aplūkojot abus mainīgos lielumus, kā arī to iepriekšējo sniegumu, var uzzināt daudz par to, kā indieši ir redzējuši sevi gadu gaitā.
Kā 1. diagramma rāda, CSI maijā ir nokrities līdz visu laiku zemākajam līmenim - 48,5. Indeksa vērtībai 100 šeit ir izšķiroša nozīme, jo tā atšķir pozitīvo un negatīvo noskaņojumu. Pašreizējais patērētāju noskaņojums ar 48,5 ir vairāk nekā 50 punktu novirze no neitrāla. Citiem vārdiem sakot, vairāk nekā 50% aptaujāto uzskatīja, ka viņiem šobrīd ir sliktāk nekā gadu iepriekš. Ir svarīgi to atzīmēt pirms gada CSI bija sasniedzis visu laiku zemāko līmeni .
1. diagramma. Pašreizējās situācijas indekss csi un nākotnes gaidu indekss FEI. Arī nākotnes gaidu indekss (FEI) otro reizi kopš pandēmijas sākuma pārcēlās uz pesimistisku teritoriju.
Lai vēl vairāk redzētu šos kritumus perspektīvā, esmu uzsvēris divus notikumus — demonetizāciju (zilā bultiņa) un premjerministra Modi atkārtotu ievēlēšanu 2019. gadā (zaļā bultiņa), jo tie sakrīt ar pozitīvā patērētāju noskaņojuma virsotnēm.
Taču, lai labāk izprastu, kuri konkrētie faktori samazina šos indeksus, mums ir jāaplūko šādas diagrammas.
RBI saka, ka Pašreizējās situācijas indekss tiek samazināts jo īpaši divu faktoru dēļ. Tie ir patērētāju noskaņojumi par vispārējo ekonomisko situāciju un nodarbinātības scenāriju.
2. diagramma kartē mājsaimniecību neto atbildes uz vispārējo ekonomisko situāciju. Ļaujiet man paskaidrot, ko mēs saprotam ar neto atbildēm.
Priekšstati un gaidas par vispārējo ekonomisko situāciju. Aptaujā RBI jautā, cik cilvēku šobrīd uzskata, ka vispārējā ekonomiskā situācija ir uzlabojusies, palikusi nemainīga vai pasliktinājusies. Atšķirība starp tiem, kuri saka, ka tas ir uzlabojies, un tiem, kuri saka, ka tas ir pasliktinājies, ir neto reakcija. Tas ir procentos, un, ja tas ir negatīvs, tas nozīmē, ka vairāk cilvēku domā, ka situācija ir pasliktinājusies.
Tāpat neto atbildes tiek aprēķinātas par vienu gadu uz priekšu, un negatīva neto atbilde nozīmē, ka vairāk cilvēku sagaida, ka gada laikā situācija pasliktināsies.
Jāatzīmē, ka kopš premjerministra Modi pārvēlēšanas 2019. gadā ir vērojams lielā mērā laicīgs samazinājums gan pašreizējā patērētāju noskaņojumā, gan nākotnes cerībās (zaļā bultiņa).
Pēdējā šāda sile — lai arī ne tik dziļa — vispārējā ekonomiskajā situācijā bija 2013.–2014. gadā, kas bija pēdējais UPA valdīšanas gads.
Otrs lielais faktors, kas samazina patērētāju noskaņojumu, ir nodarbinātības izredžu pasliktināšanās valstī.
PIEVIENOJIES TAGAD :Kanāls Express Explained Telegram
Apskatiet 3. diagrammu.
3. ATTĒLS – priekšstati un gaidas par nodarbinātību. Nodarbinātības jomā pašreizējais noskaņojums ir pasliktinājies kopš premjerministra Modi ievēlēšanas 2014. gadā (debeszila bultiņa). Bija tikai divi pieaugumi, kas atkal sakrīt ar Demonetizāciju un premjerministra Modi atkārtotu ievēlēšanu 2019. gadā.
Papildus vidēja termiņa tendencēm izceļas arī patērētāju skarbās attieksmes pret nodarbinātību. Atšķirība starp to respondentu procentuālo daļu, kuri uzskata, ka nodarbinātības situācija ir uzlabojusies (7,2%), un tiem, kuri domā, ka tā ir pasliktinājusies (82,1%), salīdzinot ar gadu, ir milzīgi 75%. Tikpat ļaunāk ir tas, ka vairāk cilvēku sagaida, ka pēc gada nodarbinātības situācija pasliktināsies, tāpēc viena gada gaidu līnija ir zem 0.
Diezgan nomācošā nodarbinātības perspektīva bija izšķiroša ne tikai pašreizējās situācijas indeksa (CSI), bet arī nākotnes gaidu indeksa (FEI) samazināšanā. Bet bija vēl viens faktors, kas samazina FEI: ienākumu perspektīvas.
4. diagramma kartē neto atbildes uz pašreizējo uztveri un nākotnes prognozēm par viņu ienākumiem. Atkal, līdzīgi kā nodarbinātība, ienākumu izredzes ir reģistrējušas laicīgu kritumu kopš aptuveni premjerministra Modi pilnvaru sākuma 2014. gadā. Abi pozitīvie pieaugumi atkal sakrīt ar Demonetizāciju un 2019. gada parlamenta vēlēšanām.
num uma puisis 2019
4. ATTĒLS: Uzskati un prognozes par ienākumiem. Pašreizējā uztveres līnija kopš pandēmijas ir strauji samazinājusies un liecina, ka arvien vairāk respondentu uzskata, ka viņu pašreizējie ienākumi ir sliktāki nekā pirms gada.
Par laimi, nākotnes gaidu līnija vēl nav noslīdējusi zem nulles atzīmes. Tas nozīmē, ka procentuāli vairāk cilvēku cer nopelnīt vairāk gada laikā. Tomēr tas, vai tas notiks vai nē, ir pavisam cits jautājums.
Parasti plaisa starp līniju kartēšanas pašreizējo uztveri un līniju kartēšanas nākotnes cerības — pēdējās ir augstākas nekā iepriekšējās — liecina, ka cilvēki dzīvo cerībā un sagaida, ka situācija uzlabosies gadu pēc aptaujas. Ienākumu gadījumā šī atšķirība kopš pandēmijas sākuma ir diezgan dramatiski palielinājusies, iespējams, liecinot par cerību spēku.
Aplūkojot kādu no šīm diagrammām, ir arī svarīgi atzīmēt, ka, lai gan prognozes par gadu uz priekšu lielākoties ir pozitīvas — tas nozīmē, ka vairāk cilvēku cer, ka pēc gada viņiem klāsies labāk —, ja cilvēks pāriet gadu uz priekšu un skatās. Pašreizējā uztverē gadu vēlāk tas bieži ir negatīvs — tas nozīmē, ka vairāk cilvēku uzskata, ka viņiem klājas sliktāk nekā pirms gada.
Ir vēl divas diagrammas, kas ir pelnījušas jūsu uzmanību.
5. diagramma kartē neto atbildes reakcijas uz inflācijas līmeni (vai likmi, ar kādu cenas pieaug katru gadu). Šī ir diezgan ievērojama diagramma, jo vienā būtiskā ziņā tā atšķiras no citām. Abas līnijas atrodas negatīvajā teritorijā un pārāk dziļi negatīvā.
5. ATTĒLS. Inflācijas uztvere un gaidas. Tas nozīmē divas lietas. Pirmkārt, liela daļa indiešu ir atkārtoti konstatējuši, ka inflācijas līmenis pēdējā gada laikā ir palielinājies. Otrkārt, liela daļa indiešu ir gaidījuši, ka inflācijas līmenis gada laikā pasliktināsies (tas ir, palielināsies).
Šādas stingras inflācijas gaidas varētu izskaidrot, kāpēc agrāk RBI bija grūti pazemināt procentu likmes tik bieži vai tik daudz, cik valdība vēlējās.
Visbeidzot, 6. diagramma sniedz nojausmu, kāpēc pat uzņēmumi ir tik noraizējušies par patērētāju pieprasījuma kritumu Indijā un lūdz valdību pat drukāt naudu, lai palielinātu kopējo pieprasījumu ekonomikā.
6. ATTĒLS. Priekšstati un cerības par nebūtiskiem izdevumiem. Šajā diagrammā ir attēlotas neto atbildes par tēriņiem par nebūtiskām precēm, piemēram, atpūtas ceļojumiem, ēšanu ārpus mājas, luksusa precēm utt. Lai gan Indijas iedzīvotāji kopš 2018. gada vidus bija sākuši diezgan strauji samazināt izdevumus nebūtiskām precēm, pandēmija vienkārši izvilka rādītājus. negatīvajā teritorijā. Citiem vārdiem sakot, vairāk respondentu apgalvo, ka šodien tērē mazāk, un tāpat vairāk respondentu paredz, ka pēc gada mazāk tērēs nebūtiskām precēm.
Rezultāts
Šajās diagrammās ir parādīts sarežģītais izaicinājums, ar ko saskaras Indijas ekonomika.
Ja valdības stratēģija ātrai ekonomikas izaugsmei — sagaidot, ka privātais sektors mūs izvedīs no šīs siles, ieguldot jaunās jaudās — ir sekmīga, tad patēriņa izdevumiem (īpaši nebūtiskiem) ir strauji jāpalielinās. Taču, lai tas notiktu, mājsaimniecību ienākumiem ir jāpalielinās, un, lai tas notiktu, ir jāpalielinās nodarbinātības izredzēm, un, lai tas notiktu, uzņēmumiem ir jāiegulda līdzekļi jaunās jaudās.
Kā parasti, rakstiet man ar saviem viedokļiem un jautājumiem uz udit.misra@expressindia.com
Rūpējies un esi drošs.
Udit
Dalieties Ar Draugiem:
