Paskaidrots: ko Air India darījums nozīmē valdībai, Tata grupai

Air India darījums: Nacionālā pārvadātāja pārdošana uzsver valdības apņemšanos veikt ieguldījumus, taču tai joprojām ir ievērojams parāds. Tatiem tas ir emocionāls, kā arī ilgtermiņa biznesa derības.

Air India pārdošana privātam spēlētājam tika plānota jau ilgu laiku. (Express Photo: Amit Chakravarty)

Piektdien valdība paziņoja par lēmumu pārdot visas savas daļas Air India (AI), kā arī AI līdzdalība divos citos uzņēmumos — Air India Express Ltd (AIXL) un Air India SATS Airport Services Pvt Ltd (AISATS).

Kāpēc Air India tika pārdota?

Air India pārdošana privātam spēlētājam tika plānota jau ilgu laiku. AI uzsāka Tata Group 1932. gadā, bet 1947. gadā, Indijai iegūstot neatkarību, valdība iegādājās 49% AI akciju. 1953. gadā valdība nopirka atlikušo akciju daļu, un mākslīgais intelekts tika nacionalizēts.

lil uzi vert neto vērtība 2017

Nākamajās desmitgadēs Indijas debesīs dominēja valsts pārvadātājs. Tomēr līdz ar ekonomikas liberalizāciju un pieaugošo privāto spēlētāju klātbūtni šis dominējošais stāvoklis tika nopietni apdraudēts. Arī ideoloģiski valdība, kas pārvalda aviokompāniju, ne visai saskanēja ar liberalizācijas mantru.

Līdz 2007. gadam AI (kas veica starptautiskos lidojumus) tika apvienota ar vietējo pārvadātāju Indian Airlines, lai samazinātu zaudējumus. Bet tas liecina par to, cik slikti aviokompānija tika vadīta, ka tā nekad nav guvusi peļņu kopš 2007. gada.

Faktiski kopš 2009.–2010. gada valdība (un netieši nodokļu maksātājs) ir iztērējusi vairāk nekā 1,1 000 000 miljardu, lai tieši segtu zaudējumus vai piesaistītu aizdevumus, lai to izdarītu. 2021. gada augustā AI parāds bija 61 562 miljardi rubļu. Turklāt katru papildu dienu, kad mākslīgais intelekts turpina darboties, valdība cieš 20 miljardu — jeb 7300 miljardu Rs zaudējumus gadā.

Kāpēc tas netika pārdots agrāk?

Pirmais mēģinājums samazināt valdības daļu — deinvestīcijas — tika veikts 2001. gadā toreizējās NDA valdības laikā. Taču šis mēģinājums pārdot 40% akciju cieta neveiksmi. Tā kā mākslīgā intelekta darbības dzīvotspēja ar katru gadu pasliktinājās, visiem, tostarp valdībai, bija skaidrs, ka agrāk vai vēlāk valdībai aviokompānija būs jāprivatizē.

2018. gadā savā pirmajā pilnvaru termiņā Narendra Modi valdība vēlreiz mēģināja pārdot valdības daļu — šoreiz 76%. Bet tas neizraisīja pat vienu atbildi.

Pēdējais mēģinājums tika sākts 2020. gada janvārī, un, lai gan aviācija ir viena no pandēmijas vissmagāk skartajām nozarēm, valdība beidzot ir spējusi noslēgt pārdošanu.

Tātad, kā šoreiz izdevās?

Bija divi galvenie šķēršļi.

Viens, tas vien, ka valdība saglabāja daļēju akciju daļu. Citiem vārdiem sakot, kamēr valdība saglabāja noteiktu AI akciju daļu, privātie spēlētāji nešķita ieinteresēti. Tas ir tāpēc, ka tikai ideja par valdības īpašumtiesībām, pat ja tās bija tikai 24%, lika privātiem uzņēmumiem aizdomāties, vai tiem būs darbības brīvība, kas nepieciešama, lai vērstos pret tik lielu zaudējumus nesošu aviokompāniju. Atšķirībā no visiem iepriekšējiem mēģinājumiem, šoreiz valdība pārdeva 100% savu akciju.

gloria borger neto vērtība

Otrkārt, milzīgais parādu kalns AI grāmatās, nemaz nerunājot par pastāvīgajiem zaudējumiem. Agrāk valdība gaidīja, ka pretendenti kopā ar aviokompāniju atgūs noteiktu parāda summu. Šāda pieeja nedarbojās. Šoreiz valdība ļāva pretendentiem izlemt, kādu parāda summu viņi vēlas uzņemt. Šie divi faktori radīja atšķirību.

Kāda ir šīs pārdošanas nozīme?

No valdības viedokļa ir divi veidi, kā to aplūkot.

Pirmkārt, tas uzsver PM Modi apņemšanos samazināt valdības lomu ekonomikā; viņš var apgalvot, ka ir paglābis nodokļu maksātājus no maksāšanas par AI ikdienas zaudējumiem. Ņemot vērā vēsturiskās grūtības saistībā ar mākslīgā intelekta atņemšanu vai jebkādu ieguldījumu atņemšanu vispār (skatīt tabulu), tas ir nozīmīgs sasniegums.

Taču tīri naudas izteiksmē darījums nav tik liels solis ceļā uz valdības šā gada deinvestīciju mērķa sasniegšanu. Turklāt no kopējā mākslīgā intelekta parāda, kas ir 61 562 miljardi, tatas rūpēsies par 15 300 miljardiem un papildus samaksās valdībai skaidrā naudā 2 700 miljardus. Tādējādi parāds ir 43 562 miljardi rubļu. Valdībai atstātie aktīvi, piemēram, ēkas utt., visticamāk, radīs 14 718 miljardus rubļu. Taču valdībai joprojām būs jāatdod parāds 28 844 miljardu apmērā.

Tātad, var apgalvot, ka, ja valdība būtu labi pārvaldījusi AI, tā būtu varējusi gūt peļņu un dzēst parādus — tā vietā, lai pārdotu aviokompāniju (kas var gūt peļņu) un joprojām paliktu ar lielu parādu.

bianca kajlich bosch

No Tatas viedokļa, izņemot emocionālo aspektu, lai atgūtu kontroli pār aviokompāniju, kuru viņi sāka, AI iegāde ir ilgtermiņa likme. Paredzams, ka tati ieguldīs daudz vairāk, nekā viņi ir samaksājuši valdībai, ja šī likme viņiem noderēs.

Biļetens| Noklikšķiniet, lai savā iesūtnē iegūtu dienas labākos skaidrojumus

Dalieties Ar Draugiem: