Paskaidrots: Neglītā patiesība par Indijas FRBM likuma ievērošanu

Pilnībā ignorējot ieņēmumu deficītu un koncentrējoties tikai uz fiskālā deficīta ierobežošanu, valdība ir nodrošinājusi, ka FRBM likums tagad kaitē izaugsmei, kas ir tieši pretējs tam, ko vajadzēja darīt fiskālajai konsolidācijai.

Valdība, kas ievēro FRBM noteikumus, bauda lielāku uzticamību gan valsts, gan starptautisko reitingu aģentūru un tirgus dalībnieku vidū.

Gadiem ritot, fiskālais deficīts ir kļuvis par galveno faktoru, kam jāpievērš uzmanība katrā budžeta prezentācijā. Tas tiek uzskatīts par vissvarīgāko valdības finansiālās veselības rādītāju.

Fiskālās atbildības un budžeta pārvaldības likums, kas tika ierosināts 2003. gadā, bet kopš tā laika ir vairākkārt grozīts, nosaka sarkanās līnijas visiem valsts budžeta deficīta veidiem, tostarp fiskālajam deficītam. Valdība, kas ievēro FRBM noteikumus, bauda lielāku uzticamību gan valsts, gan starptautisko reitingu aģentūru un tirgus dalībnieku vidū.

Viens no pašreizējās NDA valdības izcilākajiem sasniegumiem ir neļaut fiskālajam deficītam pilnībā iziet no kontroles. Tomēr, tā kā Indijas ekonomikas izaugsme ir palēninājusies, ir bijis arvien lielāks spiediens uz valdību pārkāpt FRBM ortodoksiju un tērēt, kas pārsniedz fiskālā deficīta mērķus, cenšoties atsākt iekšzemes ekonomikas izaugsmi.

Tomēr citi turpina brīdināt, ka reālais fiskālais deficīts jau ir daudz lielāks par oficiālo skaitli, un tāpēc valdībai vairs nav iespējams palielināt izdevumus.

Kurš no šiem stāstiem ir patiess?

Patiesībā, ne. Taču, lai saprastu, ka vispirms ir jāsaprot, kādi ir dažādie deficīta veidi un kāpēc ir svarīgi tos ierobežot.

Budžeta skaidrojums, 1. daļa: Kā tiek sagatavots Savienības budžets

Kādi ir dažādi deficīta veidi?

Kā minēts iepriekš, fiskālais deficīts ir summa, ko valdība plāno tērēt, pārsniedzot to, ko valdība plāno saņemt. Acīmredzot, lai kompensētu šo plaisu, valdībai ir jāaizņemas nauda no tirgus.

Taču visi valdības izdevumi nav vienādi. Piemēram, ja izdevumi ir paredzēti algu izmaksai, tos uzskaita kā ieņēmumu izdevumus, bet, ja tie tiek izmantoti ceļa vai rūpnīcas celtniecībai – tas ir, kas savukārt palielina ekonomikas spēju ražot vairāk – tad tos raksturo kā kapitālu. izdevumiem.

Fiskālais deficīts ir vēl viens galvenais rādītājs, un tas parāda ieņēmumu izdevumu pārsniegumu pār ieņēmumiem. Atšķirība starp fiskālo deficītu un ieņēmumu deficītu ir valdības kapitālizdevumi.

jesse j wiki

Parasti tiek uzskatīts, ka valdībai aizņemties naudu ieņēmumu nolūkos ir fiskāli nesaprātīgi. Rezultātā 2003. gada FRBM likums noteica, ka papildus fiskālā deficīta ierobežošanai līdz 3% no nominālā IKP ieņēmumu deficīts jāsamazina līdz 0%. Tas nozīmētu, ka visi valdības aizņēmumi (vai fiskālais deficīts) gadā būtu finansējuši tikai valdības kapitālizdevumus.

Kāpēc dot priekšroku kapitālizdevumiem, nevis ieņēmumu izdevumiem?

Jebkurā ekonomikā, kad valdība tērē naudu vai samazina nodokļus, tas ietekmē valsts ekonomisko aktivitāti (mērot pēc nominālā IKP vai kopējo ienākumu izmaiņām). Taču šī ietekme (saukta arī par reizinātāja efektu) ir diezgan atšķirīga attiecībā uz ieņēmumu izdevumiem un kapitālizdevumiem.

Precīzāk sakot, kā liecina Sukanya Bose un NR Bhanumurthy dokuments ar nosaukumu Fiskālie reizinātāji Indijai, reizinātājs ir mazāks par 1 ieņēmumu izdevumiem un lielāks par 2,5 kapitālizdevumiem. Citiem vārdiem sakot, kad valdība tērē 100 Rs algu palielināšanai Indijā, ekonomika pieaug par nedaudz mazāk nekā Rs 100. Taču, ja valdība izmanto šo naudu ceļa vai tilta būvniecībai, ekonomikas IKP pieaug par 250 Rs. .

Ja valdības tērētu kapitāla veidošanai, nevis šķobītu naudu, kas tām ir populistiskām shēmām, piemēram, augstākām algām vai sopu, ekonomika iegūtu divarpus reizes lielāku labumu.

Tad rodas jautājums: kā panākt, lai valdības pāriet no ieņēmumu izdevumiem uz kapitālizdevumiem? Šeit noder FRBM likums.

Budžeta skaidrojums, 2. daļa | Kas traucē Indijas budžeta skaitļu uzticamībai

Kāda ir FRBM likuma nozīme?

Populāra izpratne par FRBM likumu ir tāda, ka tas ir paredzēts valdības izdevumu saspiešanai vai ierobežošanai. Bet tā ir kļūdaina izpratne. Patiesība ir tāda, ka FRBM likums nav izdevumu samazināšanas mehānisms, bet gan izdevumu maiņas mehānisms, saka Bhanumurthy, Nacionālā valsts finanšu un politikas institūta (NIPFP) profesors.

Citiem vārdiem sakot, FRBM likums, ierobežojot kopējo fiskālo deficītu (līdz 3% no nominālā IKP) un prasot vispār novērst ieņēmumu deficītu, palīdz valdībām novirzīt savus izdevumus no ieņēmumiem uz kapitālu.

neto vērtība kathy griffin

Tas arī nozīmē, ka pretēji plaši izplatītam izpratnei, FRBM likuma ievērošanai nevajadzētu samazināt Indijas IKP, bet gan to palielināt.

Lūk, kā to izdarīt: Samazinot ieņēmumu deficītu — tas ir, samazinot aizņēmumus ieņēmumu izdevumu finansēšanai — un tā vietā aizņemoties, lai tērētu tikai celtniecības kapitālam, jūs palielināt kopējo IKP par 2,5 reizēm nekā aizņemtās naudas summa. Tāpēc FRBM likuma ievērošana ir abpusēji izdevīga. Kāpēc jebkurai valstij būtu jāpieņem FRBM noteikumi, ja tie nepalīdzēs ātrākai izaugsmei? jautā Bhanumurtijs.

Kādi ir Indijas rekordi attiecībā uz FRBM likuma ievērošanu?

Bhanumurthy, Bose un Sakshi Satija jaunākajā darba dokumentā ar nosaukumu Fiskālā politika, decentralizācija un Indijas ekonomika autori izseko vēsturei.

Laikā no 2004. līdz 2008. gadam Indijas valdība bija spērusi milzīgus soļus gan ieņēmumu, gan fiskālā deficīta samazināšanā. Taču pēc tam šis process tika mainīts, galvenokārt pateicoties globālajai finanšu krīzei un iekšzemes lejupslīdei. Kopš tā laika likumā ir veikti vairāki grozījumi, kas būtībā atliek mērķus.

Taču vissliktākā attīstība notika 2018. gadā, kad Savienības valdība pārtrauca mērķēt uz ieņēmumu deficītu un tā vietā koncentrējās tikai uz fiskālo deficītu.

Budžeta skaidrojums, 3. daļa: Vai virzība uz organizēto ražošanu ir atbilde uz Indijas darba krīzi?

Kāda nozīme ir tam, ka netiek vērsta uz ieņēmumu deficītu?

ko vērts Deivs Hesters

Bhanumurthy stāsta stāstu, ko viņš bieži māca stundā: “Tēvs iedeva savam dēlam vistu un pīli un lūdza tos aizvest mājās. Bet tēvs brīdināja: noteikti nēsājiet pīli aiz kakla un vistu aiz kājām. Pīles kakls ir stiprs un kājas vājas; pret vistu ir taisnība. Dēls sāka ceļu uz mājām, bet kaut kur pa ceļam paņēma un salūza, un, kad viņš atsāka, viņš turēja vistu aiz kakla un pīli aiz kājām. Kamēr dēls nonāca mājās, abiem putniem nebija nekādas nozīmes.

Tieši tas notika, kad valdība pārtrauca mērķēt uz ieņēmumu deficītu, koncentrējoties tikai uz fiskālā deficīta ierobežošanu. Tas ir apgriezis FRBM likuma darbību otrādi, saka Bhanumurthy.

Kāpēc?

Jo bez piespiešanas samazināt ieņēmumu deficītu valdība pēdējo pāris gadu laikā ir ierobežojusi fiskālo deficītu, samazinot kapitālizdevumus. Rezultātā mēs esam sasnieguši punktu, kurā FRBM likuma ievērošana faktiski rada kontrakcijas impulsu. Citiem vārdiem sakot, FRBM likuma ievērošana panāk tieši pretējo tam, kas tam bija jādara, saka Bhanumurthy. Es esmu apgalvojis, ka tas ir viens no faktoriem, kas veicina Indijas ekonomikas strukturālo palēnināšanos.

Tātad, kāds ir valdības ceļš uz priekšu laikā, kad tā cīnās, lai veicinātu ekonomiku un ievērotu FRBM likumu?

Bhanumurthy saka, ka ir jāatgriežas pie sākotnējā FRBM likuma 2003. gadā, atzīstot ieņēmumu deficīta samazināšanu un piešķirot to par prioritāti. Tas palīdzēs valdībai palielināt tādus izdevumus, kas faktiski palielina IKP.

Express Explained tagad ir pieejams Telegram. Klikšķis šeit, lai pievienotos mūsu kanālam (@ieexplained) un esiet informēts par jaunāko

Dalieties Ar Draugiem: