PaskaidrojietRunājot: Kāpēc RBI turpina mērķēt uz IKP pieaugumu, nevis uz inflāciju

Pieaugošais Covid-19 gadījumu skaits, brūkošā izaugsme un augošā inflācija ir novedusi Indijas centrālo banku pirmajā vietā

Vai RBI darbībā pastāv risks?

– ExplainSpeaking-Economy ir Udit Misra iknedēļas biļetens, kas tiek piegādāts jūsu iesūtnē katru pirmdienas rītu. Noklikšķiniet šeit, lai abonētu

cik vērts ir David Gilmour

Cienījamie lasītāji!

Kad pagājušajā gadā tika paziņots par valsts mēroga bloķēšanu, visiem bija skaidrs, ka Indijas IKP pieauguma temps samazināsies. Kāpēc? Jo bloķēšana mākslīgi apturēja visu saimniecisko darbību.

Bet intriģējošāks jautājums bija: kas notiks ar cenām ekonomikā un kā RBI reaģēs?

Tagad cenas varētu pieaugt vai samazināties, un tās varētu pieaugt vai samazināties ar pieaugošu vai pazeminātu ātrumu.

Kopumā augošā ekonomikā cenas kāpj, un to mēra ar inflācijas līmeni.

Inflācija ir ātrums, ar kādu vispārējais cenu līmenis pieaug no viena laika perioda uz otru. Tātad, ja cenu līmenis, ko nosaka tāds indekss kā Patēriņa cenu indekss (būtībā preču grozs), šā gada aprīlī palielinās par 10%, salīdzinot ar pagājušā gada aprīlī, inflācijas līmenis ir 10%.

Dažkārt cenas pēdējā gada laikā pazeminās. Tādā gadījumā mēs to saucam par deflāciju. Tā ir kā negatīva inflācija.

Bet tas ir reta parādība.

Visbiežāk notiek inflācija — tas ir cenu pieaugums. Tomēr dažkārt pats inflācijas līmenis var palēnināties. Pieņemsim, ka cenas janvārī pieaugs par 10% (salīdzinājumā ar pagājušā gada janvāri), 5% februārī (salīdzinājumā ar pagājušā gada februāri) un 2% martā (salīdzinājumā ar pagājušā gada martu) — to sauc par dezinflāciju, kas liecina par inflācijas līmeņa pazemināšanos.

Tātad pagājušā gada aprīlī intriģējošs jautājums bija: vai cenu līmenis Indijā samazināsies, pieaugs vai pieaugs lēnāk, vai pieaugs pakāpeniski pieaugošā tempā (inflācija)?

Protams, uz papīra bija iespējamas visas iespējas.

PIEVIENOJIES TAGAD :Kanāls Express Explained Telegram

Cenas varētu kristies, jo bloķēšanas gadījumā kopējais preču un pakalpojumu pieprasījums ekonomikā sabruktu. Pievienojiet tam ietekmi, ko rada cilvēki, kas zaudē darbu vai saskaras ar algu samazināšanu, un tādējādi viņi prasīs mazāk pat vissvarīgākās preces, vienlaikus samazinot visus izvēles izdevumus (piemēram, izdomājot jaunu tālruni vai došanos atvaļinājumā).

Bet cenas varēja arī strauji pieaugt, jo bloķēšana varēja pilnībā izjaukt piegādes ķēdes. Viss, sākot no sīpoliem un beidzot ar jūsu iecienītākajām brokastu pārslām, automašīnām un datoriem, nevarēja tikt ražots vai transportēts pie jums bloķēšanas dēļ. Neraugoties uz pieprasījuma kritumu, pēkšņs piedāvājuma samazinājums varētu paaugstināt cenas, īpaši pārtikas un citu būtisku preču cenas.

Tas, vai mums bija deflācija (pieprasījuma sabrukuma dēļ) vai strauja inflācijas spirāle (piedāvājuma trūkuma dēļ), bija ne tikai akadēmiskās intereses. Tam visam bija nozīme, jo Indijas centrālajai bankai, Indijas Rezervju bankai, saskaņā ar likumu ir noteikts pienākums noteikt inflācijas līmeni.

Citiem vārdiem sakot, RBI galvenais politikas mērķis ir saglabāt likmi, ar kādu patērētāji saskaras ar vispārējo cenu līmeņa paaugstināšanos no viena gada uz otru. Un ir vērts atzīmēt, ka valdības ne vienmēr palīdz RBI šajā ziņā.

johanna braddy vīrs

Piemēram, pēdējo 12 mēnešu laikā centrālās un štatu valdības ir uzlikušas nodokļus naftas produktiem, tādējādi paaugstinot benzīna un dīzeļdegvielas mazumtirdzniecības cenas. Tas savukārt veicināja inflāciju, jo preču transportēšana kļuva tik daudz dārgāka. Valdības (Centrs un štati) to darīja, cenšoties palielināt ieņēmumus ekonomikā, kas palēninās, un neņemot vērā to, kā tas var ietekmēt RBI plānus saglabāt mazumtirdzniecības inflāciju 2% un 6% robežās.

Kas tad notika? Vai Covid izraisītie traucējumi paaugstināja cenas vai samazināja tās?

Jaunākajā RBI monetārās politikas ziņojumā ir glīta diagramma, kas parādīta zemāk, un tajā redzams, ka atšķirībā no vairuma attīstīto un strauji augošo ekonomiku Indijas cenas izkāpa ārpus tās centrālās bankas komforta zonas. Šajā sarakstā tikai Turcijai cenu pieauguma ierobežošanā bija sliktāki rādītāji nekā Indijai.

Avots: RBI

Kāda tam ir politiskā nozīme?

Indijas izaugsme palēninājās pirms Covid pandēmijas sākuma, un tādējādi RBI līdz 2019. gadam bija gatava samazināt procentu likmes un stimulēt ekonomisko aktivitāti. Lielākoties tai tobrīd nebija īpaši jāuztraucas par mazumtirdzniecības inflāciju. RBI dubultoja šo apņemšanos, kad pagājušā gada marta beigās ekonomiku skāra Covid pandēmija.

Pagājušajā finanšu gadā — no 2020. gada aprīļa līdz 2021. gada martam — RBI turpināja signalizēt, ka atbalstīs izaugsmi, un tādējādi ļāva inflācijas līmenim palikt ārpus tā noteiktā diapazona.

Citiem vārdiem sakot, RBI piešķīra prioritāti IKP pieauguma veicināšanai, nevis izpildīja savu juridisko prasību uzturēt inflāciju noteiktajā diapazonā.

Uz papīra tika apgalvots, ka tad, kad ekonomika atdzīvojas, RBI pārskatīs savu nostāju un atsāks (tā sakot) mērķēt uz inflāciju, nevis izaugsmi. Protams, vairāki novērotāji uzskatīja, ka Indijas ekonomika ir uzrādījusi ļoti strauju atveseļošanos pagājušā finanšu gada otrajā pusē, proti, no 2020. gada oktobra līdz 2021. gada martam.

Taču līdz brīdim, kad RBI Monetārās politikas komiteja tikās šā mēneša sākumā — no 5. līdz 7. aprīlim —, lai izlemtu par savu politisko nostāju, Indija jau bija otrā Covid viļņa varā. Dienas jauno lietu skaits jau bija pārsniegusi iepriekšējo augstāko līmeni un bija krietni pāri 1 lakh robežai.

Tas nozīmēja, ka RBI bija atgriezies sākotnējā stāvoklī: Covid atkal aprīlī bija izjaucis Indijas jau tā slikto izaugsmes trajektoriju un piespieda RBI izvēlēties starp izaugsmes veicināšanu vai inflācijas ierobežošanu. Protams, martā ne tikai mazumtirdzniecības inflācija joprojām bija augsta, bet pat vairumtirdzniecības inflācija pieauga līdz vairāk nekā 7%.

Paredzams, ka RBI pieturējās pie pagājušā gada rokasgrāmatas. Tādējādi, pat palielinot inflācijas prognozi gadam, tā vēlreiz paziņoja, ka turpinās atbalstīt izaugsmi tik ilgi, cik nepieciešams.

Vai RBI darbībā pastāv risks?

Jā, pastāv iespēja, ka inflācija var pieaugt - RBI to atzina politikas paziņojumā.

Naftas produktu sūkņu cenas joprojām ir augstas... Augsto starptautisko preču cenu un pieaugošo loģistikas izmaksu ietekme ir jūtama ražošanas un pakalpojumu jomā. Visbeidzot, saskaņā ar Rezervju bankas 2021. gada marta aptauju pilsētu mājsaimniecību inflācijas gaidas vienu gadu uz priekšu uzrādīja nelielu pieaugumu nākamo trīs mēnešu laikā.

keenan wayans neto vērtība

Ir vēl viens faktors, kas var veicināt inflācijas pieaugumu vēlāk šajā gadā: musons.

Indijā ir bijuši divi normāli musons, un izredzes uz trešo parasto musonu ir diezgan niecīgas. Saskaņā ar Crisil ziņojumu pēdējo 20 gadu laikā tikai vienu reizi Indijas ekonomika ir piedzīvojusi trīs labus musonu gadus pēc kārtas. Slikts musons var palielināt pārtikas inflāciju, kas visvairāk veicina mazumtirdzniecības inflāciju.

Ja Covid skaita pieaugums turpināsies, kā prognozējuši tādi eksperti kā Bhramar Mukherjee (Mičiganas Universitātes epidemioloģijas profesors), Indija līdz maija vidum varētu sasniegt līdz pat 10 lakhiem (jeb 1 miljonam) katru dienu. nāves gadījumu skaits sasniedz maksimumu ar divu nedēļu nobīdi līdz 4500–5500 līmenim.

Citiem vārdiem sakot, Indijas ekonomiskās izaugsmes perspektīvas šim gadam var ievērojami pasliktināties. Nav pārsteidzoši, ka lielākā daļa pilsētas prognozētāju ir samazinājuši Indijas IKP pieauguma prognozes.

Spēcīga izaugsme kopā ar pastāvīgi augsto inflāciju varētu vēl vairāk vājināt Indijas valūtu un tādējādi padarīt importu, piemēram, jēlnaftu un citas preces, vēl dārgākus, tādējādi veicinot iekšzemes inflāciju.

Vienkāršākais risinājums visām Indijas ekonomikas nedienām ir pēc iespējas ātrāk veikt vakcināciju, vienlaikus glābjot kritiski slimo cilvēku dzīvības.

No savas puses nēsājiet masku tā, it kā jūs būtu supervaronis.

Esi drošs,

Udit

Dalieties Ar Draugiem: