Paskaidrots: Kāpēc RBI ir atstājusi nemainīgas procentu likmes
IRB monetārās politikas pārskats ir aizturējis procentu likmes pretēji plašajām tirgus gaidām. Apskats, kā bažas par inflāciju un izaugsmi noveda pie šī lēmuma, un citi svarīgākie aspekti.
RBI gubernators Šaktikanta Das. (Express Photo/File) Indijas Rezervju banka aizturēja procentu likmes ceturtdien, cenšoties ierobežot mazumtirdzniecības inflācijas pieaugumu, pat ja izaugsme joprojām rada bažas. Kopš šī gada februāra RBI ir samazinājusi politikas procentu likmes par 115 bāzes punktiem un ieplūdusi finanšu sistēmā gandrīz 10 000 000 Rs crore likviditāti. Ceturtdien veiktajā monetārās politikas pārskatā reizi divos mēnešos tā ir arī devusi zaļo signālu aizdevumu restrukturizācijas shēmai, lai glābtu saspringtos aizņēmējus.
Kāpēc Monetārās politikas komiteja nesamazināja procentu likmes?
hofit golan wiki
Lai gan gubernators Šaktikanta Das teica, ka RBI labvēlīgā nostāja turpinās, likmju turēšana ir pretrunā ar plašajām tirgus prognozēm par politikas likmju samazināšanu, lai bankas varētu izsniegt vairāk aizdevumu. Mazumtirdzniecības inflācija, ko mēra ar patēriņa cenu indeksu, jūnijā pieauga līdz 6,09% no 5,84% martā, pārkāpjot RBI vidēja termiņa mērķa diapazonu 2-6%. Šķiet, ka tas bija galvenais sarkanais karogs, kas pamudināja MPC pieņemt vienprātīgu lēmumu.
Turklāt Das norādīja uz bažām par joprojām paaugstinātu iekšzemes pārtikas inflāciju. Ņemot vērā nenoteiktību saistībā ar inflācijas perspektīvām un vājo ekonomikas stāvokli pandēmijas laikā, politikas grupa nolēma paturēt politikas likmi aizturēta, vienlaikus saglabājot piesardzību, lai inflācija netiktu samazināta, lai izmantotu pieejamo telpu, lai atbalstītu inflācijas atdzimšanu. ekonomika.
Kāpēc RBI uztraucas par inflāciju?
RBI gubernators skaidri norādīja, ka 2020. gada aprīļa–maija mazumtirdzniecības inflācijas virsrakstiem ir nepieciešama lielāka skaidrība. Pašu inflācijas mērķi vēl vairāk aptumšo pārtikas cenu kāpums, ko izraisījuši plūdi Indijas austrumos, ar bloķēšanu saistīti traucējumi un izmaksu spiediens augsto naftas produktu nodokļu, telekomunikāciju nodevu un pieaugošo izejvielu izmaksu veidā. tērauda cenu un zelta cenu kāpums pēc drošā pieprasījuma.
Kopējā inflācija jūnijā pēc divu mēnešu pārtraukuma un aprēķinātā inflācija aprīlim-maijā ir palielinājusi nenoteiktību inflācijas perspektīvā. Covid-19 izraisīti piegādes ķēdes traucējumi, kas ietekmē gan pārtikas, gan nepārtikas cenas. Lai gan cenu spiediens galvenajos dārzeņos vēl nav mazinājies, olbaltumvielas saturoši pārtikas produkti arī varētu kļūt par spiediena punktu, ņemot vērā stingro pieprasījuma un piedāvājuma līdzsvaru pākšaugu gadījumā.
RBI atzīmē, ka nepārtikas preču kategoriju inflācijas prognoze ir neskaidra. Arī nepastāvība finanšu tirgos un augošās aktīvu cenas rada augšupvērstus riskus perspektīvai. Kopējā inflācija 2020.–2021. gada otrajā ceturksnī var saglabāties paaugstināta, bet 2020.–2021. gada otrajā pusē tā var samazināties, pateicoties lieliem labvēlīgiem bāzes efektiem.
Avots: RBI finanšu stabilitātes ziņojums, 2020. gada jūlijs Vai iepriekšējais procentu likmju samazinājums darbojas?
RBI ir apgalvojusi, ka repo procentu likmes kumulatīvais samazinājums par 250 bāzes punktiem kopš 2019. gada februāra ietekmē ekonomiku, pazeminot procentu likmes naudas, obligāciju un kredītu tirgos un samazinot starpības. Maijā MPC bija samazinājusi repo likmi par 40 bāzes punktiem līdz 4%, vienlaikus saglabājot savu stimulējošās politikas nostāju. Faktiski pēdējo septiņu mēnešu laikā MPC jau ir samazinājusi repo likmi par 115 bps, lai gan banku pārsūtīšana klientiem joprojām ir pilnībā jāsāk. Tomēr RBI saka, ka pārnešana uz banku aizdevumu likmēm ir uzlabojusies, un vidējā svērtā aizdevuma likme jaunajiem aizdevumiem rūpijās no marta līdz jūnijā ir samazinājusies par 91 bāzes punktu. No otras puses, ir kritušās arī noguldījumu procentu likmes, kas skar noguldītājus.
Kāds ir RBI ekonomikas novērtējums?
Tajā teikts, ka ekonomiskā aktivitāte ir sākusi atgūties no aprīļa-maija zemākajiem līmeņiem pēc nevienmērīgās atsākšanas dažās valsts daļās jūnijā. Tomēr jaunas Covid-19 infekcijas ir likušas atjaunot bloķēšanu vairākās pilsētās un štatos, un vairāki augstfrekvences rādītāji ir izlīdzinājušies. RBI un daudzi eksperti, tostarp HDFC priekšsēdētājs Dīpaks Pareks, ir teikuši, ka sagaidāms, ka lauku ekonomikas atveseļošanās būs spēcīga, ko veicinās harifas sēšanas progress.
Ražošanas uzņēmumi, kas atbildēja uz RBI rūpniecības perspektīvu aptauju, sagaida, ka iekšzemes pieprasījums pakāpeniski atjaunosies no 2. ceturkšņa un saglabāsies līdz 2021.–2022. gada pirmajam ceturksnim. Paredzams, ka 2020.–2021. gadam reālā IKP pieaugums būs negatīvs. Agrīna pandēmijas ierobežošana var uzlabot izredzes. Ilgstošāka starpība, novirzes no parastā musona prognozes un pasaules finanšu tirgus nestabilitāte ir negatīvie riski.
Izskaidrotstagad ir ieslēgtsTelegramma. Klikšķis šeit, lai pievienotos mūsu kanālam (@ieexplained) un esiet informēts par jaunāko
Vai RBI ir atkarīgs no likviditātes, lai pazeminātu likmes un veicinātu izaugsmi?
amanda lācis jauns
Likviditātes pasākumi, par kuriem RBI paziņoja kopš 2020. gada februāra, kopā veidoja aptuveni 9,57 000 000 000 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 februāra februāra februāra februāra februāra februāra februāra februāra februāra februāra pasākumi, kas atbilst aptuveni 4,7% no 2019.–2020. gada nominālā IKP. RBI norādīja, ka līdz šim veiktie likviditātes pasākumi ir palīdzējuši ievērojami samazināt korporatīvo aizņēmēju procentu izmaksas, kā rezultātā efektīvi tiek pārnestas zemākas politikas likmes un uzlaboti finanšu apstākļi. Situācija nebanku finanšu kompānijās un ieguldījumu fondos ir stabilizējusies kopš Covid-19 pirmo reizi satricināja tirgus martā.
RBI ceturtdien paziņoja par papildu īpašu likviditātes mehānismu 10 000 Mronu apmērā pēc politikas repo likmes — 5000 Mronu katrai Nacionālajai mājokļu bankai un NABARD. Paredzams, ka tas uzlabos līdzekļu plūsmu uz mājokļu sektoru, NBFC un mikrofinansēšanas iestādēm. Tādi pasākumi kā aizdevumu restrukturizācija ir vērsti uz uzņēmumu un privātpersonu likviditātes stāvokļa uzlabošanu.
Arī sadaļā Izskaidrots | Divi iemesli, kāpēc RBI nesamazināja procentu likmes, pretēji gaidītajam
Kāda ir jaunā aizdevuma pārstrukturēšanas sistēma saspringtiem aktīviem?
Tā kā aizdevumu atmaksas moratorijs beigsies 31. augustā, bankas un RBI sagaida slikto kredītu pieaugumu. Sliktākajā scenārijā līdz 2021. gada martam ienākumus nenesošie aktīvi varētu pieaugt līdz pat 14,7% no kopējiem aizdevumiem. Lai atvieglotu pandēmijas skartās saspringtās nozares, RBI ir atvērusi visaptverošu, vienu laika restrukturizācijas logs tiem, kuriem uz 2020. gada 1. martu ir saistību nepildīšana ne ilgāk kā 30 dienas. Uzņēmumu un lielo kredītu restrukturizācijai noteikta stingra uzraudzība un normu ievērošana, lai novērstu slikto kredītu nemitīgu zaļošanos. Korporatīvajiem aizņēmējiem bankas var atsaukties uz noregulējuma plānu līdz 2020. gada 31. decembrim un īstenot to līdz 2021. gada 30. jūnijam. Būtiski atvieglojot bankām, RBI norādīja, ka aizdevumu kontiem arī turpmāk jābūt standarta līdz izsaukšanas datumam.
Lai pārstrukturētu lielus riska darījumus, būs nepieciešams neatkarīgs kredītvērtējums, ko veiks reitingu aģentūras, un procesa apstiprināšana, ko veiks ekspertu komiteja, kuru vadīs K V Kamath. Lai mazinātu paredzamo aizdevumu zaudējumu ietekmi, bankām ir jāveido 10% uzkrājums šādiem noregulējamiem kontiem. Ja vienam aizņēmējam ir vairāki aizdevēji, bankām jāparaksta starpkreditoru līgums (Inter-Creditor Agreement — ICA). Paredzams, ka aizdevuma pārstrādātajā plānā tiks kontrolēts sliktā aizdevuma līmenis.
Kā ir ar privātpersonu aizdevumu izšķiršanu?
Tiem RBI ir ieviesusi atsevišķu sistēmu. Noregulēšanai ir piemēroti tikai tie privātā kredīta konti, kas bija klasificēti kā standarta, bet kuriem 2020. gada 1. martā nebija saistību nepildīšanas ilgāk par 30 dienām. Tomēr kredītlīnijas, ko aizdevēji nodrošina saviem darbiniekiem/darbiniekiem, nav piemērotas. Privātpersonu aizdevumu noregulējuma plānu var izmantot līdz 2020. gada 31. decembrim, un tas jāīsteno 90 dienu laikā pēc tam. Atšķirībā no lielāku korporatīvo riska darījumu pārstrukturēšanas gadījumā ekspertu komitejai vai kredītreitingu aģentūrām nebūs nepieciešama trešās puses apstiprināšana, kā arī nebūs nepieciešama ICA privātpersonu aizdevumu gadījumā. Noregulējamo aizdevumu termiņš nevar tikt pagarināts ilgāk par diviem gadiem. Noregulējuma plānos var iekļaut maksājumu pārplānošanu, visu uzkrāto vai uzkrāto procentu konvertēšanu citā kredītlīnijā.
Lasiet arī | Kāda ir saikne starp inflāciju un procentu likmi?
Dalieties Ar Draugiem:
