Paskaidrots: Indijas ekonomika 2020. gadā, ko sagaidīt 2021. gadā
Indijas ekonomika 2020. gadā: tuvojoties Annus Horribilis 2020 beigām, ekonomikā ir vērojamas pozitīvas iezīmes: IKP pieauguma pazīmes un plaukstoši akciju tirgi. Taču pieprasījums ir vājš, ieņēmumi samazinās, un nodarbinātības situācija ir drūma. Visas acis ir vērstas uz budžetu un uz vakcīnām
Strādnieki atgriežas savos mītnes štatos Covid-19 dēļ noteiktās bloķēšanas laikā Ņūdeli. (Express Foto: Praveen Khanna) Pēc nedaudz vairāk kā mēneša finanšu ministre Nirmala Sitharamana kā nekad agrāk iepazīstinās ar to, ko viņa ir pasludinājusi par budžetu. Tā kā gads beidzas kā vēl nekad, ir jautājumi par turpmāko virzību, tostarp, vai budžets vai jebkāda valdības politiska iejaukšanās turpmākajos mēnešos var kompensēt nepārvaramo fiskālo stimulu reakciju uz pandēmijas izraisīto situāciju. . Un vai citi pretvējš potenciāli varētu ierobežot ekonomikas izaugsmes atsitienu.
Pat ja rūpniecības produkcijas izlaide pieauga līdz ar ekonomikas atsākšanu, ko veicināja apsīktais pieprasījums un festivālu izdevumu pieaugums, patērētāju noskaņojums joprojām ir vājš. Nodarbinātības perspektīvas ir vājas, un mājsaimniecību ienākumi joprojām nav optimāli. Stimulējošās investīciju plūsmas no ASV un Eiropas ir atgriezušas riska apetīti, nosūtot plūdus no drošiem aktīviem akciju tirgos un jaunattīstības valstu ekonomikās. Indija ir neto ieguvēja — patiesībā, ja finanšu tirgus optimismu jauktu ar reālās ekonomikas grūtībām, parādītos episkā proporciju strukturāla nesaskaņa, kas pēc būtības būtu ekvivalents Arnolda Švarcenegera rumpim uz Vudija Alena kājām. ļodzīgs un, iespējams, sabruks.
Ekspress ilustrācija: Suvajit Dey AIZVĒJS
* Pirmkārt, pozitīvie aspekti: NSO IKP datu izlaidums par ceturksni, kas beidzās 2020. gada oktobrī, sniedza pārsteidzošu rezultātu — lejupslīde 2. ceturksnī izrādījās lēnāka, un atveseļošanās temps pārspēja lielāko daļu prognozēto, kopumā saskaņojot ar augstfrekvences rādītājiem, kas norādīja uz ekonomikas impulsa pieaugums. Atjauninot RBI ekonomiskās aktivitātes indeksu, arī tika prognozēts, ka reālā IKP pieaugums trešajā ceturksnī pārsniegs pozitīvo robežu, lai gan līdz 0,1 procentam.
* Sadalījums pa nozarēm liecina, ka automobiļu un kapitālpreces, kuras smagi skārusi bloķēšana, varētu piedzīvot uz priekšu vērstās peļņas pārmaiņas. Veselības aprūpes, IT un FMCG uzņēmumi redz labākas peļņas prognozes. Digitālās tehnoloģijas tiek uzskatītas par spilgtām vietām.
* Neraugoties uz izaicinājumu, ko rada jaunais infekciju vilnis, ASV prezidenta vēlēšanu iznākumam un pozitīvajām ziņām par vakcīnām varētu būt noturīga ietekme uz globālās ekonomikas izredzēm. Pozitīvs Brexit sarunu iznākums ir pluss.
* Akciju tirgi, kas līdz novembra sākumam svārstījās starp rallijiem un izpārdošanām, kopš tā laika ir pārsnieguši iepriekšējos maksimumus. Saskaņā ar Starptautisko finanšu institūta datiem, portfeļu plūsmas uz jaunām tirgus ekonomikām jeb EME valstīm, tostarp Indiju, novembrī bija 76,5 miljardi ASV dolāru, kas gandrīz vienādi tika dalīts ar pašu kapitālu un parādu (attiecīgi 39,8 miljardi un 36,7 miljardi ASV dolāru). Tiek prognozēts, ka 2020. gada 4. ceturksnis būs spēcīgākais ceturksnis EME ieplūdēm kopš 2013. gada 1. ceturkšņa — kopš īsi pirms dusmu lēkmes. Indijas tirgi ir liels ieguvējs — no gada līdz 2020. gada 20. decembrim S&P BSE Sensex un Nifty50 ir pieauguši attiecīgi par 13 procentiem un 12 procentiem.
* Visvairāk Indija liecina Covid līkni: kopš septembra vidus, izņemot lokālus pieaugumu, infekciju skaits katru nedēļu ir samazinājies, un atveseļošanās līmenis ir gandrīz 95%. Vismaz daži vakcīnas kandidāti ir sasnieguši ne tikai izmēģinājuma statusu, bet arī piemērotību lietošanai Indijā, un tiek gatavots vēl vairāk.
| Īsa Indijas ekonomikas vēsture 2020. gadā
SARKANIE KAROGI
* Pieprasījuma apstākļi joprojām ir vāji, par ko liecina eksporta un importa kritums, kas atspoguļo ārējā un iekšējā pieprasījuma stāvokli, norāda NCAER. Novembra RBI patērētāju pārliecības pētījums parādīja, ka, lai gan patērētāju noskaņojums tajā mēnesī bija augstāks nekā 2020. gada jūlijā un septembrī, novembrī pārliecība bija zemāka, salīdzinot ar to pašu periodu pirms gada.
* Paredzams politikas vājums ir acīmredzams gan pieprasījuma, gan piedāvājuma pusē. Ar IKP saistītā pieprasījuma pusē jaunākie dati liecina par valdības galapatēriņa izdevumu samazināšanos 2. ceturksnī par 22 procentiem, savukārt BPV (bruto pievienotās vērtības) izlaides pusē valsts pārvaldes, aizsardzības un citu pakalpojumu sektors ir tuvināts rādītājs. valdības izdevumiem — otrajā ceturksnī samazinājās par 12 procentiem pēc 10 procentu krituma pirmajā ceturksnī. Tendence norāda uz centrālo un štatu valdību nevēlēšanos palielināt fiskālos izdevumus, lai līdzsvarotu investīciju pieprasījuma kritumu.
* Indijas izaugsme bija mērenāka kopš 2018.–2019. gada 4. ceturkšņa sākuma. Valdības nevēlēšanās vai nespēja veikt smagus uzdevumus rada bažas gan noskaņojuma pastiprināšanas, gan plašāku investīciju stimula katalizatora ziņā. Tas joprojām būs izaicinājums, ņemot vērā, ka 2020.–2021. gadā tiek prognozēts, ka centra bruto nodokļu ieņēmumi samazināsies par vairāk nekā 10 procentiem, papildus 3,4 procentu kritumam 2019.–2020. gadā. Šķiet, ka nenodokļu ieņēmumi ir drūmi. Maz ticams, ka valstis, kurām ir lielāki izdevumi par veselību un ir iesaistīti strīdā ar Centru par GST izmaksām, atsāks kapitāla aprites ciklu. Ja pieprasījuma nosacījumus nevarēs atjaunot, nav sagaidāms, ka privātais sektors atsāks investīcijas vai darbinieku pieņemšanu darbā, kas vēl vairāk pasliktinātu pieprasījuma apstākļus. Ja nav līdzsvara stimula, problēma var kļūt cikliska.
* Tā kā valdība lielākoties atturējās sniegt ievērojamu ienākumu atbalstu uzņēmumiem, darbavietas tika zaudētas, jo MSME ienākumi krita. Trešais fiskālais 2020.–2021. gada ceturksnis beigsies ar 395 miljonu nodarbinātību, kas saskaņā ar CMIE datiem būtu par 2,5 procentiem mazāk nekā 405 miljoni nodarbināto 2019. gada decembra ceturksnī. Ņemot vērā, ka aptuveni 45 procenti no ražošanas notiek MSME struktūrvienībās, šī nozare ir ražošanas atdzimšanas atslēga. Taču tikai tie MVU, kas reģistrēti saskaņā ar 1948. gada fabriku likumu, faktiski tiek iekļauti rūpnieciskās ražošanas indeksā, savukārt gandrīz puse ir nereģistrētas ražošanas vienības. Attiecībā uz IKP datiem metodoloģija, ko NSO izmanto, lai izmantotu IIP kā aizstājēju, lai novērtētu trūkstošā komponenta vērtību, ir daudz vairāk kropļojoša tādā situācijā kā bloķēšana, kas īpaši smagi skāra mazākos uzņēmumus. Īstā aina parādīsies tikai ar nokavēšanos.
* Sazinieties ar pakalpojumu nozarēm, piemēram, viesnīcām, restorāniem, aviokompānijām, saloniem, kuriem pirms pandēmijas klājās īpaši labi, ir vieni no vissmagāk skartajiem, un tie turpinās cīnīties, līdz beigsies bailes no vīrusa.
* CMIE darba dati norāda uz satraucošām tendencēm. Ierobežojumi tika atcelti, daudzi, kas neieguva darbu, aizgāja no darba. Parasti, kad darbu atrod vairāk cilvēku, vajadzētu meklēt lielāku skaitu. Bet šķiet, ka kopš septembra ir noticis pretējais. Arī CMIE aptaujas līdz augustam liecina, ka vislielākie nodarbinātības zaudējumi ir kvalitatīvos darbos — algotajā darbā. Sievietes ir vairāk ietekmētas.
* Inflācija Indijas politikas veidotājiem ir bijusi problēma. RBI savā decembra ikmēneša biļetenā uzsvēra riskus, ko rada joprojām augsta inflācija: …ir jādivkāršo centieni, lai likvidētu 'tārpu ābolā' — inflāciju —, pirms tā iznīcina augšanas impulsus, kas iesakņojas. Pēc Nomura domām, maz ticams, ka mazumtirdzniecības inflācija samazināsies pietiekami, lai RBI varētu samazināt likmes visā 2021. gadā. Vidējā termiņā pastāv iespēja, ka inflācija atkal pieaugs, un arī 2022. gadā RBI var nākties pāriet uz pārgājienu likmēm. .
SKATĀS TĀLĀK
* Sitharaman ir teicis, ka ieguldījumi pētniecībā un attīstībā medicīnā, biotehnoloģijā un farmācijā ir stunda. Šķiet, ka North Block gatavojas infrastruktūras stimulēšanai, ko atbalsta daļa no pulvera, ko tas ir noturējis sausā veidā. Ar ražošanu saistīta stimulu shēma pašpaļāvības veicināšanai tiek iekasēta kā ražošanas stimulēšanas veidne. Bet ir šķēršļi. Nozare vēro risinājumu centienus Wistron iPhone ražotnē Karnatakā, kur vardarbība izcēlās laikā, kad ierobežotos panākumus viedtālruņu montāžas sektorā tiek mēģināts atkārtot farmācijā un automobiļos, un kad turpinās darba nemieri Toyota Kirloskar. Motoru rūpnīca ārpus Bengaluru.
* Investori arī vēro valdības reakciju uz juridiskajām neveiksmēm Kērnas un Vodafone retrospektīvās nodokļu lietās. Indija ir izvēlējusies apstrīdēt Vodafone spriedumu, un ir sagaidāms izaicinājums arī Kērnas lietā.
debrah farentino filmas un TV šovi
* Pastāv bažas par finanšu sektoru. Kopš aprīļa, iestājoties moratorijam, saistību nepildīšanas atzīšana ir nobīdīta uz leju. Nozarei tas ir divkāršs posts — aizdevumi ir kļuvuši slikti, pat ja tie netiek atzīti par NPA, bet aizdevējs nesaņem procentus gadījumos, kad uzņēmumi ir atteikušies. Kad EMI apstājas, banku procentu ienākumi tiek skarti, un to neto procentu peļņa samazinās. Finanšu sektora rentabilitāte tiek samazināta, un bez masīvas rekapitalizācijas nozare varētu aizkavēt ekonomiku.
*Saskaņā ar SVF, visticamāk, pašreizējā fiskālā ekonomika saruks par 10,3%, bet pēc tam 2021.–2022. gadā pieaugs par 8,8%. Taču, lai gan sagaidāms, ka reālais IKP atgūsies, var paiet gandrīz divi gadi, līdz tas atgriezīsies pirmspandēmijas līmenī. Saskaņā ar JP Morgan attīstības tirgu vadītāja Jahangira Aziza aplēsēm 2021.–2022. gada fiskālā perioda beigās ekonomika varētu būt par 10 procentiem zemāka nekā pirmspandēmijas izaugsme.
PIEVIENOJIES TAGAD :Kanāls Express Explained Telegram* Ir daudz būtiskāks jautājums, kas saistīts ar fiskālā stimula laiku. 2020.–2021. gads bija pandēmijas gads, un, ja Indija stimulu dēļ būtu izveidojusi lielu fiskālo deficītu, tas būtu bijis saskaņā ar jebkuru citu lielāko ekonomiku — un reitingu aģentūras nebūtu samazinājušas Indijas reitingu pēc izdevumu apjoma. . Bijušais Indijas galvenais statistiķis Pronabs Sens uzskata, ka jebkāda stimulēšanas izdevumu pārcelšana uz nākamo gadu vai ilgāku laiku varētu radīt risku, ka Indija tiks uzskatīta par nobīdi.
Pagaidām visas acis ir vērstas uz budžetu.
Dalieties Ar Draugiem:
