Paskaidrots: Kā lasīt pašreizējo obligāciju likmju kritumu; kur virzās ražas?

Tirdzniecības sesiju noslēgumā 16. jūlijā valsts 10 gadu obligāciju peļņas likmes bija 30 mēnešu zemākajā līmenī. Jautājums ir: vai vidusmēra patērētājam vajadzētu būt sajūsminātam par šīm ziņām. Atbilde ir jā. Lūk, kāpēc

G-sec ir valdības veids, kā aizņemties no sabiedrības.

10 gadu G secu (vai valsts 10 gadu obligāciju) ienesīgums pēdējā laikā ir strauji un gandrīz nepārtraukti krities. Tirdzniecības sesiju beigās 16. jūlijā šīs ienesīgums bija 30 mēnešu zemākajā līmenī.

Tātad, kāpēc valsts obligāciju ienesīguma kritumam ir nozīme?

erica mena neto vērtība

Tas, kā darbojas obligāciju tirgus, ienesīgums vai procentu likme, kas tiek nopelnīta par valdības obligācijām, īpaši 10 gadu obligācijām, ir labs rādītājs par dominējošo procentu likmi ekonomikā.

Ja valdības obligāciju (sauktas arī par valsts vērtspapīriem vai G-sec) ienesīgums samazinās, tas atspoguļo procentu likmju lejupslīdi, kas piemērojama arī plašākai ekonomikai. Vidusmēra patērētājam procentu likme, ko viņa maksās, piemēram, par jaunu automašīnu šajā Diwali, visticamāk, būs zemāka nekā pirms gada vai pat tagad.

Un kas īsti ir G-secas?

Vienkāršāk sakot, G-sec ir IOU, ko valdība piešķir ikvienam, kas tai aizdod naudu. Tāpat kā jebkurai vienībai ekonomikā, arī valdībai ir jāaizņemas, lai veiktu savas funkcijas. G-sec ir valdības līdzeklis, lai aizņemtos no sabiedrības.

Kas padara G-sec pievilcīgu?

Jebkurā ieguldījumā, izņemot atlīdzību (tas ir, atdeves likmi vai procentu likmi), otrs galvenais faktors ir riska līmenis. G-sec ir pievilcīgs, jo tiek uzskatīts par vienu no drošākajiem ieguldījumiem — nav sagaidāms, ka valsts defoltu vai bankrotēs. Tomēr, kā vienmēr, droša ieguldījuma cena ir pieticīga atdeve.

Kā tiek aprēķināta raža?

Katrai G sec ir nominālvērtība un kupona maksājums. Ir arī obligācijas cena, kas var būt vai nebūt vienāda ar obligācijas nominālvērtību. Un tad ir ienesīgums, kas ir efektīvā procentu likme, ko cilvēks nopelna, pērkot obligāciju.

Tagad pieņemsim, ka 10 gadu G sec nominālvērtība ir 100 Rs, un tās kupona maksājums ir 5 Rs. Šīs obligācijas pircēji valdībai piešķirs 100 Rs (nominālvērtība); apmaiņā valdība maksās viņiem 5 Rs katru gadu nākamos 10 gadus un atmaksās 100 Rs pēc pilnvaru termiņa beigām. Šajā gadījumā obligācijas ienesīgums jeb efektīvā procentu likme ir 5%. Ienesīgums ir ieguldītāja atlīdzība par šodienas šķiršanos no 100 Rs, bet par palikšanu bez tās 10 gadus.

Bet teiksim, bija tikai viena obligācija un divi pircēji (cilvēki, kas vēlas aizdot valdībai). Faktiskā obligācijas pārdošanas cena šādā scenārijā var būt no 100 Rs 105 vai 110 Rs, jo starp abiem pircējiem notiek izsoles karš. Svarīgi ir tas, ka pat tad, ja kāds iegādājas to pašu obligāciju par Rs 110, kupona maksājums Rs 5 apmērā nemainīsies. Tādējādi, obligācijas cenai pieaugot no Rs 100 līdz Rs 110, ienesīgums samazinās līdz 4,5%.

Bet kāda ir saistība starp G-sec ienesīgumu un procentu likmi ekonomikā?

Veids, kā darbojas obligāciju ienesīgums, nozīmē, ka tie ir cieši sinhronizēti ar ekonomikā dominējošo procentu likmi. Atsaucoties uz iepriekš minēto piemēru, tikai tad, ja procentu likme plašākā ekonomikā ir 5%, obligācijas pārdošanas cena būs tāda pati kā obligācijas nominālvērtība. Ja ir kāda neatbilstība, tirgus nodrošinās to novēršanu.

Piemēram, ja dominējošā procentu likme ir 4% un valdība izsludina obligāciju ar ienesīgumu 5% (tas ir, nominālvērtība Rs 100 un kupons Rs 5), tad daudzi cilvēki steigsies iegādāties šādu obligāciju. obligāciju, lai nopelnītu augstāku procentu likmi. Šis pieaugošais pieprasījums sāks paaugstināt obligāciju cenas, pat ja ienesīgums samazināsies. Tas turpināsies līdz brīdim, kad obligācijas cena sasniegs 125 Rs – tajā brīdī Rs-5 kupona maksājums būtu līdzvērtīgs 4% ienesīgumam, tāpat kā pārējā ekonomikā.

paula teutul jr tīrā vērtība

Šis ienesīguma pielāgošanas process ekonomikā dominējošajai procentu likmei notiek otrādi, kad procentu likmes ir augstākas par sākotnēji solītajām ienesīguma likmēm.

Tātad, vai procentu likmes tuvākajā nākotnē samazināsies?

G-secu ienesīgums ir samazinājies, un tagad ir zemākajā līmenī kopš 2016. gada novembra demonetizācijas. Kritums bijis straujāks kopš Budžeta paziņojuma, ka valdība ierobežos aizņēmumus. Zemāks obligāciju piedāvājums, nemainot pieprasījumu, ir efektīvi paaugstinājis cenas un līdz ar to samazinājis ienesīgumu.

Turklāt RBI pauž bažas par zemo inflāciju un ekonomiskās izaugsmes palēnināšanos, un ir sagaidāms, ka turpmākajos pārskatos tā turpinās samazināt procentu likmes. Tādējādi obligāciju ienesīguma kritums norāda uz to, kur tuvākajos mēnešos varētu būt procentu likmes.

Dalieties Ar Draugiem: