2008. gada globālā finanšu krīze: ko valdība izdarīja vai nedarīja
Indija atguvās no 2008. gada krīzes, pateicoties stimulēšanas pasākumu paketēm, taču satricināja, ļaujot tiem turpināties. Un tai vēl ir tāls ceļš ejams, lai nodrošinātu lielāku koordināciju starp valdību un finanšu regulatoriem.
Pēc tam 2008. gada septembrī finanšu ministrs P. Čidambarams un Plānošanas komisijas priekšsēdētāja vietnieks Monteks Sings Ahluvalija kopā ar toreizējo RBI gubernatoru D Subbarao un bijušajiem gubernatoriem C Rangarajan un Y V Reddy. (PTI/fails) Indijai nebija noteikumu, uz kuriem atsaukties pirms desmit gadiem, kad to skāra seismisks trieciens ar epicentru aptuveni 12 500 km attālumā. Pirmajās dienās pēc Lemānas sabrukuma 2008. gada 15. septembrī daudzi valdības locekļi par krīzi nedomāja daudz. Iepriekšējo gadu izaugsmes eiforija bija izraisījusi plaši izplatītu priekšstatu, ka Indijas ekonomika ir atdalīta no attīstītās pasaules ekonomikas. Taču divu nedēļu laikā finanšu ministram P Čidambaram bija jāpārveido lidmašīna, kas lidoja augstu. Manmohans Singhs, toreizējais premjerministrs, Chidambaram bija tāds, kāds viņam bija P V Narasimha Rao 1991.–1992. gada krīzes laikā. Viņš nav saņēmis pienācīgu atzinību par laivas stabilizāciju un ātru atveseļošanos. Taču pietiekami drīz Indija satricināja.
LASĪT | Nenesošie aktīvi: kad un kā bankas sakrāja tik sliktos aizdevumus?
Viena liela kļūda: Indijas izaugsmes stāsts ir savs
Elizabetes banku neto vērtība
Augstas izaugsmes periodiem ir tendence apmulsināt faktus. Kopš 1998. gada Āzijas krīzes Indija ir arvien vairāk integrējusies pasaules ekonomikā. Faktiski augstie — gandrīz divciparu — pieauguma tempi, kas reģistrēti četru gadu laikā no 2004.–2007.–2007.–2008. gadam, arī bija periods, kad globālā ekonomika pieauga par kāpumu vidēji par 4% plus 2004. kalendārajos gados. 2007. gads. Indijas izcilo sniegumu veicināja eksporta uzplaukums, kas katru gadu pieauga vidēji par 25%, pateicoties spēcīgajam globālās tirdzniecības pieaugumam par 8,6%. 2009. gadā globālā tirdzniecība samazinājās par 11%, un Indijas eksports samazinājās par 16%. Desmit gadu laikā kopš krīzes Indijas atkarība no starptautiskās tirdzniecības nav daudz mazinājusies. Tās divvirzienu tirdzniecība (eksports plus preču un pakalpojumu imports) procentos no IKP sasniedza gandrīz 56% 2012. gadā, bet 2017. gadā nokritās līdz 41%. Tirdzniecības dati kopš 2010. gada liecina, ka Indijai klājas labāk nekā pasaulei. kad pasaules preču un pakalpojumu eksports pieaug. Mēs dzīvojam savienotā pasaulē. Kredītu samazināšana vai kredītu izņemšana no pasaules tirgiem kaitēs valstij neatkarīgi no tās kredītspējas.
Viena liela kļūda: stimuls turpinājās, bez gada beigām
Indija veica bezprecedenta pasākumus nākamajos mēnešos pēc 2008. gada septembra. RBI prasīja dažus Plānošanas komisijas priekšsēdētāja vietnieka Monteka Singa Ahluvalijas un Čidambarama ierosinājumus, taču, tiklīdz kļuva skaidrs, ka Indija neizkļūs neskarta un krīze varētu sagraut Indijas spīdēšanas stāstu, visas rokas bija uz klāja. Valdība trīs mēnešu laikā no 2008. gada decembra līdz 2009. gada februārim paziņoja par trim stimulu paketēm, kuru kopējais apjoms ir 1 86 000 miljardi jeb 3,5% no IKP. Indijas fiskālais deficīts 2008.–2009. gadā sasniedza 6% no IKP, salīdzinot ar to, ko 2007.–2008. gadā bija veicis Fiskālās atbildības un budžeta pārvaldības likums, bet iepriekšējā gadā tas bija tikai 2,7%. Septiņu mēnešu laikā no 2008. gada oktobra līdz 2009. gada aprīlim RBI ievērojami atviegloja monetāros nosacījumus. Tās neparastie pasākumi padarīja pieejamus milzīgus 5 60 000 Rs (apmēram 9% no IKP) iekšējā un ārējā likviditātē. Valdība stimulus turpināja arī 2009.-2010.gadā, un fiskālais deficīts sasniedza 6,4% no IKP. Ekonomika piedzīvoja iespaidīgu atsitienu — no 9% plus iepriekšējos trīs gados tā nokritās līdz 6,7% 2008.-2009. gadā, pēc tam atlēca līdz 8,5% 2009.-2010. gadā. Tas ir tad, kad Indija satricināja. Valdība krānu neaizvēra. Fiskālie stimuli nekad netika atsaukti. Turklāt Indija ļāva uzpūst tekošā konta deficītam. Indijai vēl ir jāatgūstas no tā. Desmit gadus vēlāk fiskālais deficīts turpina svārstīties ap 3,5% no IKP, bet tekošā konta deficīts pirmajā ceturksnī ir 2,4% no IKP, radot jaunu problēmu kopumu.
komplekts harington neto vērts 2017. gadā
Viena nav gūta mācība: regulatoriem ir nepieciešams izšķirt strīdus
tiesnesis pirro neto vērtība
Lai arī cik lielu atzinību Indija saņemtu par strauju atveseļošanos no lielākās krīzes, kas skārusi pasauli kopš 1930. gada Lielās depresijas, mācība, ko tā neieguva, bija paredzēt budžetu lielākai koordinācijai starp finanšu sektora regulatoriem, kā arī starp regulatoriem un valdību. Valdība 2010. gada decembrī izveidoja Finanšu stabilitātes un attīstības padomi (FSDC), kas izšķirtu strīdus starp regulatoriem un risinātu tādus jautājumus kā finanšu stabilitāte, finanšu sektora attīstība, starpreglamentu koordinācija un ekonomikas makrouzraudzība, tostarp tās darbība. lielajiem finanšu konglomerātiem. Astoņu gadu laikā FSDC ir tikusies 18 reizes, taču tai ir maz ko parādīt starpregulācijas jautājumu risināšanā, jo īpaši, ja daži finanšu tirgus produkti ietilpst vairāku regulatoru darbības jomā. Tas, ka FSDC nav daudz nozīmējis, liecina fakts, ka finanšu sektors gadu gaitā ir pieredzējis maz produktu jauninājumu. Regulatori ne tikai turas pie saviem zālieniem, bet arī labprātāk vēlētos spēlēt droši. Jā, FSDC bija inovācija, kas radās globālās krīzes rezultātā, taču to paātrina publiskais karš starp kapitāla tirgu un apdrošināšanas regulatoriem par ieguldījumu apliecībām piesaistītajiem apdrošināšanas produktiem, nevis tāpēc, ka bija jābūt modram un jāsagatavo nākamajai krīzei.
Pēc paziņojuma FSDC birojam vajadzēja atrasties atsevišķi, nevis Finanšu ministrijā, kā tas ir tagad. Tai vajadzēja būt neatkarīgai pētnieku grupai, kas balstījās uz globālo pieredzi un palīdz regulatoriem lēmumu pieņemšanā. Kopš tā laika ir bijušas vismaz trīs lielas krīzei līdzīgas situācijas: viena, kas radusies no tekošā konta deficīta pieauguma 2013. gadā; otrkārt, ienākumus nenesošie aktīvi, kas nomācuši banku sistēmu, un treškārt, rūpijas kritums, ko atkal izraisīja bažas par tekošā konta deficīta pieaugumu. Ja FSDC krīzes vadības komanda būtu veikusi savu darbu, sanāksmes, iespējams, nebūtu sasniegušas Lok Kalyan Marg.
Dalieties Ar Draugiem:
