Paskaidrojiet: vai 2021. gads Indijas ekonomikai atkārtos 2020. gadu?

Straujais Covid skaita pieaugums kopā ar ziņojumiem par vakcīnu trūkumu varētu pasliktināt situāciju, īpaši Indijas ekonomikas nabadzīgākajās daļās.

Migrējošie strādnieki Lokmanya Tilak Terminus (LTT) Mumbajā pēc tam, kad Maharaštras valdība paziņoja par jaunām apmalēm (Express Photo/Ganesh Shirsekar)

Cienījamie lasītāji!

Pēdējais finanšu gads (2020.–2021. gads) sākās ar to, ka visa valsts tika pakļauta vienai no stingrākajām (un ļoti slikti plānotajām) bloķēšanām jebkur pasaulē. Taču tobrīd retais būtu domājis, ka 2021. gada aprīlis Covid gadījumu ziņā būs sliktāks nekā 2020. gada aprīlis. Patiešām, valdības sākotnējās aplēses pagājušajā gadā liecināja, ka pēc 2020. gada 16. maija vairs nebūs jaunu Covid gadījumu.

Tomēr, kā parādīts zemāk esošajā diagrammā, Covid gadījumi ir reģistrējuši V veida atveseļošanos (avots: Covid19India.org). Pēdējā uzskaitē Indijā šobrīd bija 1,75 reizes vairāk ikdienas saslimšanas gadījumu nekā iepriekš, kas bija 2020. gada septembrī.

Biļetens| Noklikšķiniet, lai savā iesūtnē iegūtu dienas labākos skaidrojumus

Covid gadījumos reģistrēta V veida atveseļošanās

Sliktākais ir tas, ka šis jaunais pieaugums notiek, neskatoties uz gadu ilgušo apziņu par raudošu nepieciešamību ievērot Covid atbilstošu uzvedību, kā arī vairāku Covid vakcīnu pieejamību. Valdības nepareiza vakcinācijas pasākumu pārvaldība — daudzās vietās paziņojot par trūkumu —, kā arī apzināta neievērošana fiziskā distancēšanās tautas normas nevienu neatstāj bez vainas par pašreizējo smaili.

Ko tas nozīmē Indijas ekonomikai un tās atveseļošanai?

Bez pēdējā kāpuma pašreizējā finanšu gada pirmajā pusē, tas ir, no aprīļa līdz septembrim, bija paredzēts reģistrēt V veida atveseļošanos. Bet, protams, šī V-veida atveseļošanās ir diezgan atšķirīga no V-veida tapas Covid gadījumos.

Kāpēc? Jo ekonomikas izaugsmes atjaunošanās šā finanšu gada pirmajā pusē būs optiska. Citiem vārdiem sakot, tā kā pagājušā finanšu gada pirmajā pusē IKP saruka pat par 15%, zemais bāzes efekts nodrošinās, ka IKP pieauguma temps šī finanšu gada pirmajā pusē izskatās ļoti glīts.

Taču absolūtā IKP līmeņa (nevis tā pieauguma tempa) izteiksmē Indija tik daudz nepievienotu. Apskatiet zemāk esošo tabulu (pieklājīgi: Crisil), lai to saprastu skaidrāk.

Runājot par IKP absolūto līmeni (nevis tā pieauguma tempu), Indija tik daudz nepievienotu

Pēc Crisil domām, līdz 2021.–2022. gada beigām IKP būs tikai par aptuveni 2% augstāks nekā 2020. gada marta līmenis. Vēl svarīgāk ir tas, ka absolūtais IKP būtu aptuveni par 10% zemāks nekā pirmspandēmijas tendences līmenis.

Ņemiet vērā pastāvīgo plaisu starp pirmsCovid tendenci (sarkanā līnija) un jauno tendenci (melnā līnija). Šī starpība atspoguļo pastāvīgus zaudējumus 11% apmērā no IKP reālajā izteiksmē no 2021.–2022. līdz 2024.–2025. fiskālajam gadam, ko Indijas ekonomika cietīs pat pēc paredzamās atveseļošanās.

Protams, šī diagramma ir no analīzes marta beigās, un kopš tā laika Covid gadījumu skaits ir strauji pieaudzis, pat ja vakcinācijas centienus ir kavējis trūkums. Tādējādi ziņas varētu pasliktināties. Piemērs ir otrais strādnieku apgrieztās migrācijas vilnis.

Turklāt jaunākais pieaugums apdraud ne tikai kopējo ienākumu līmeni, bet arī to sadalījumu.

Pagājušajā gadā bija vērojams milzīgs ienākumu un bagātības nevienlīdzības pieaugums. Lai gan sagaidāms, ka miljoniem cilvēku tiks nospiesti zem nabadzības sliekšņa, lielāko uzņēmumu un bagātāko indiešu labklājība ir pieaugusi. Pēdējais Forbes ikgadējais miljardieru saraksts atklāja, ka Indijā ir trešais lielākais miljardieru skaits pasaulē, un Mukešs Ambani gāž no troņa Džeku Ma, lai kļūtu par bagātāko cilvēku Āzijā. Faktiski trīs bagātākie indieši vien pagājušajā gadā pievienoja viņiem vairāk nekā 100 miljardus dolāru (aptuveni 7,4 triljonus Rs).

cik vērts ir Kevins Kostners

Bet salīdziniet to ar pastāvošo nevienlīdzību Indijā un to, kā Covid pandēmija to var saasināt.

Apskatiet šo diagrammu, ko sagatavojis Makss Rozers no Our World in Data. Tas parāda to iedzīvotāju procentuālo daļu katrā valstī, kuri iztiek ar mazāk nekā 30 USD dienā (pirktspējas paritātes izteiksmē; aptuveni mazāk nekā 19 000 Rs). Indijā 99,5% no visiem iedzīvotājiem dzīvo zem šī skaitļa. Ja jūs nopelnāt vairāk par šo summu, jūs esat šīs valsts 0,5% labāko ikdienas ienākumu ziņā.

Diagrammā ir attēlots to iedzīvotāju procentuālais daudzums katrā valstī, kuri iztiek ar mazāk nekā 30 USD dienā (aptuveni 66 000 Rs ienākumi mēnesī).

Vienlīdz slikti šajā diagrammā ir Indijas joslas platums, kas parāda absolūto cilvēku skaitu valstī. Pat Ķīnā, kuras IKP gandrīz piecas reizes pārsniedz Indijas IKP, iedzīvotāju daļa, kas dzīvo zem šīs atzīmes, ir 94%. Attīstītā valstī, piemēram, ASV, šis rādītājs ir tikai 22%.

Lieta ir tāda, ka Indijā jau ir liela nevienlīdzība, un Covid izraisītie traucējumi tikai padara to plašāku.

Parasti šajā brīdī varētu jautāt, ko valdība dara, lai mazinātu ekonomisko stresu.

Jaunākie dati (sk. joslu diagrammu zemāk) no Starptautiskā Valūtas fonda World Economic Outlook parāda, kā dažu bagātāko valstu, piemēram, ASV, valdības ir atbalstījušas savu iedzīvotāju iztiku daudz vairāk nekā Indija.

Dažu bagātāko valstu valdības ir atbalstījušas savu iedzīvotāju iztiku daudz vairāk nekā Indija

Ir svarīgi ņemt vērā sarkano joslu augstumu, kas norāda vai nu valdības papildu izdevumus, vai nodokļu atvieglojumu rezultātā zaudētos ieņēmumus. Daudzās rietumvalstīs, piemēram, ASV un Apvienotajā Karalistē, papildu finansējums ir piešķirts vidusšķirai un zem kohortas, kamēr bagātajiem tiek piemēroti augstāki nodokļi, lai daļēji finansētu šos izdevumus.

Indijā ne tikai tiešie fiskālie izdevumi ir daudz mazāki, bet arī vidusšķira, kas ir zemāka par kohortu, ir arī tā, kuru vissmagāk ietekmē augošā inflācija un sliktā pirktspēja, pateicoties augstajiem netiešajiem nodokļiem, piemēram, degvielai.

Protams, neviena valdība daudz nabadzīgākā ekonomikā, piemēram, Indijā, nevar atļauties atbalstīt savus iedzīvotājus tā, kā to ir darījusi ASV — Baidena administrācijas jaunākā Covid palīdzības pakete bija USD 1,9 triljoni, kas ir aptuveni 70% no Indijas gada IKP.

Taču ir svarīgi, ka atšķirībā no ASV vai Apvienotās Karalistes Indijas valdības pieeja ir bijusi stimulēt privāto sektoru ieguldīt vairāk, izmantojot pastāvīgus nodokļu atvieglojumus, piemēram, uzņēmumu ienākuma nodokļa samazinājumus, kas tika paziņoti 2019. gadā.

Jautājums ir, vai šī stratēģija darbosies? Vai privātais sektors investēs un izvedīs Indijas ekonomiku no pašreizējās krīzes, īpaši gada otrajā pusē, kad optiskā izaugsme ir mazinājusies?

Jaunākie RBI aptauju dati liecina, ka tas var nebūt steigā.

Parasti uzņēmumi investē tad, kad tie jau ir izsmēluši savas pašreizējās ražošanas jaudas un uzskata, ka investīcijas jaunās ražošanas jaudās dos lielāku peļņu.

Zemāk esošajā diagrammā parādīti jaunākie pieejamie ražošanas sektora jaudas izmantošanas līmeņi. Neatkarīgi no tā, vai tas ir sezonāli koriģēts (SA) vai nē, jaudas izmantojums (CU) ir daudz zemāks par tā ilgtermiņa vidējo rādītāju.

Diagrammā parādīti jaunākie pieejamie ražošanas sektora jaudas izmantošanas līmeņi

Cita diagramma no RBI pasūtījumu grāmatas, krājumu un jaudas izmantošanas apsekojuma (OBICUS) 52. kārtas, kas parādīta tālāk, parāda, kā izejvielu krājumu (RMI) attiecība pret pārdošanu, kas parādīta ar sarkano līniju, ir sākusi mainīties. pieauga pagājušā finanšu gada trešajā ceturksnī (no 2020. gada oktobra līdz decembrim). Citiem vārdiem sakot, krājumi uzkrājās pat ceturksnī, kad Indija izkļuva no tehniskās lejupslīdes.

Diagrammā parādīta krājumu attiecība pret pārdošanu

Nav pārsteidzoši, ka, kad RBI aptaujāja patērētājus vairākās Indijas pilsētās, tā atklāja, ka uzticības līmenis atkal ir sācis kristies — skatiet tālāk redzamo tabulu.

Diagramma liecina, ka patērētāju uzticība atkal sāk kristies

Tas nenozīmē, ka Indijas ekonomikai viss ir drūms un nolemts. Patiešām, ar ilgstošu politikas atbalstu, kā parādīts RBI jaunākajā kredītpolitikas pārskatā, un ātrāku vakcīnu ieviešanu, Indija var izvairīties no iespējas, ka 2021. gads varētu kļūt par 2020. gada atkārtojumu.

Valkājiet masku — esiet drošībā un parūpējieties arī par visiem apkārtējiem.

Kathleen kinmont dzīvesbiedrs

Udit

Dalieties Ar Draugiem: