Paskaidrots: ASV Federālo rezervju likmju samazināšanas nozīme un ietekme uz Indiju

Trešdien veiktā procentu likmju samazināšana ir pirmā reize kopš 2008. gada finanšu krīzes. Ironiski ir tas, ka šis solis notiek, neskatoties uz spēcīgo ASV ekonomiku un tādiem rādītājiem kā darba tirgus dati, kas liecina par atjaunotu peldspēju.

Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels. (Avots: REUTERS/fails)

Trešdienas vēlā vakarā pēc Indijas laika ASV Federālo rezervju sistēma paziņoja par procentu likmju samazināšanu par ceturtdaļprocentu punktu – pirmo likmju samazinājumu 11 gadu laikā.

Šo likmju samazināšanas pasākumu — pirmo kopš globālās finanšu krīzes izcelšanās 2008. gadā — padara vēl nozīmīgāku tas, ka pirms nepilniem sešiem mēnešiem ASV Fed bija uz neparastas likmju celšanas trajektorijas, virzoties uz parādu noslogotā stāvokļa stiprināšanas virzienā. Amerikas ekonomika.

Kāpēc Fed samazināja likmi?

Fed ir minējusi bažas par globālo ekonomiku un ASV inflācijas samazināšanos kā vienu no galvenajiem iemesliem lēmumam samazināt likmes, kā arī norādīja uz gatavību nepieciešamības gadījumā vēl vairāk samazināt aizņēmumu izmaksas. Vienlaikus centrālā banka uzsvērusi, ka ASV ekonomika gada pirmajos sešos mēnešos auga veselīgā tempā.

Finanšu tirgi bija gaidījuši likmes samazinājumu par ceturkšņa procentpunktu, kas pazemināja ASV centrālās bankas etalonlikmi uz nakti izsniegto kredītu likmi līdz mērķa diapazonam 2–2,25%.

Paziņojumā, kas tika izdots tās divu dienu politikas sanāksmes beigās, Fed paziņoja, ka ir nolēmusi samazināt likmes, ņemot vērā globālo notikumu ietekmi uz ekonomikas perspektīvām, kā arī kluso inflācijas spiedienu. Tā darbosies atbilstoši, lai uzturētu rekordilgo ASV ekonomikas ekspansiju, paziņoja centrālā banka.

Līdz gada beigām tika gaidīts Fed fondu likmes samazinājums līdz vismaz 75 bāzes punktiem, bet likmju samazināšanas cikls sākās augustā. (Viens bps ir līdzvērtīgs vienai simtdaļai procentpunkta.) Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels tomēr uzsvēra, ka likmju samazināšana bija tikai politikas korekcija cikla vidū, tādējādi izslēdzot vairākus secīgus likmju samazinājumus.

Vai samazinājums norāda uz izmaiņām politikā?

Politikas likmju samazināšana sekoja ASV prezidenta Donalda Trampa vairāku mēnešu spiedienam, kurš ir mudinājis Amerikas centrālo banku samazināt likmes, lai veicinātu izaugsmi. Pauels ir vairākkārt apņēmies sekot ekonomiskajiem datiem un ir pretojies prezidenta mudinājumiem, lai tagad krasi mainītu kursu.

Informācija, kas saņemta kopš Federālās Atvērtā tirgus komitejas sēdes jūnijā, liecina, ka darba tirgus joprojām ir spēcīgs un ekonomiskā aktivitāte ir pieaugusi mērenā tempā, teikts Fed paziņojumā. Pēdējos mēnešos darbavietu pieaugums vidēji ir bijis stabils, un bezdarba līmenis joprojām ir zems.

Federālā atvērtā tirgus komiteja (FOMC) ir Fed grupa, kas ir atbildīga par politikas likmju noteikšanu. Neskaidrības Fed zināmā mērā atspoguļojās balsojumā par lēmumu, diviem 10 locekļu FOMC locekļiem iebilstot pret lēmumu samazināt likmes.

Šis lēmums nespēja pārsteigt Trampu, kurš ir aicinājis būtiski samazināt likmju. Prezidents izsmēja Pauelu, ierakstot Twitter: Tirgus vēlējās dzirdēt no Džeja Pauela un Federālo rezervju sistēmas, ka tas ir sākums ilgstošam un agresīvam likmju samazināšanas ciklam, kas iet kopsolī ar Ķīnu, Eiropas Savienību un citiem. valstis visā pasaulē... Kā parasti, Pauels mūs pievīla... Mēs tik un tā uzvaram, bet es noteikti nesaņemu lielu palīdzību no Federālo rezervju sistēmas!

Kevin federline vecums

Kāda būs ietekme uz jaunajām tirgus ekonomikas valstīm, tostarp Indiju?

Teorētiski likmju samazināšanai ASV vajadzētu būt pozitīvai attīstības tirgus ekonomikām (EME), īpaši no parāda tirgus perspektīvas. Jaunattīstības valstīs, piemēram, Indijā, parasti ir augstāka inflācija un līdz ar to augstākas procentu likmes nekā attīstītajās valstīs, piemēram, ASV un Eiropā. Rezultātā FII vēlētos aizņemties naudu ASV ar zemām procentu likmēm dolāros un pēc tam ieguldīt šo naudu jaunattīstības valstu, piemēram, Indijas, obligācijās rūpijās, lai nopelnītu augstāku procentu likmi.

Kad ASV Fed samazina procentu likmes, starpība starp abu valstu procentu likmēm palielinās, tādējādi padarot Indiju pievilcīgāku valūtas pārneses tirdzniecībai.

bianca kajlich bosch

Fed likmes samazināšana nozīmētu arī lielāku stimulu izaugsmei ASV, kas varētu būt pozitīvas ziņas globālajai izaugsmei. Taču tas varētu izpausties arī vairākos akciju ieguldījumos ASV, kas varētu samērīgi mazināt investoru entuziasmu par jaunās tirgus ekonomikas valstīm.

Kā akciju tirgi reaģēja; kāpēc?

Indijas akcijas ceturtdien kritās. Lai gan iekšzemes faktori, piemēram, bēdīgie jūlija automašīnu pārdošanas dati un lēnākas IKP pieauguma prognozes, ietekmēja izpārdošanu, viens no galvenajiem faktoriem bija Pauela likmes samazinājuma raksturojums kā cikla vidus korekcija. Tirgi to ir uztvēruši kā zīmi, ka krasi turpmāki samazinājumi nebija nenovēršami.

Ceturtdienas izpārdošana noveda etalona indeksus līdz jauniem piecu mēnešu zemākajiem rādītājiem, GSE Sensex noslīdot zem 37 000 atzīmes. Arī plašākais Nifty50 dienas tirdzniecībā pārkāpa 11 000 atzīmi. Arī obligācijas Indijā kritās, investoriem samazinot likmes uz agresīviem procentu likmju samazinājumiem augsta ienesīguma tirgos pēc ASV Fed signāla.

Valsts vērtspapīru ienesīguma straujais kritums pēdējā mēneša laikā jau ir ietekmējis Fed darbību. Nākamnedēļ gaidāmais ievērojamais RBI samazinājums par 50 bāzes punktiem, iespējams, izraisīs turpmāku kāpumu obligāciju tirgū. (Ieguldītājiem pērkot valsts obligācijas, cenas pieaug un ienesīgums krītas. Zemāks ienesīgums norāda uz mazāku risku, bet, ja obligācijas piedāvātā ienesīgums ir augstāks par to, kāds tas bija emisijas brīdī, pastāv iespēja, ka valdība, kas šo instrumentu emitējusi, varētu būt finansiālā spriedzē un, iespējams, nespēs atmaksāt kapitālu).

Pēc analītiķu domām, pastāv arī bažas, ka gadījumā, ja Āzijas jaunattīstības tirgu valūtas, piemēram, rūpija, turpinās krasi vājināties pret dolāru, centrālās bankas, piemēram, RBI, var kļūt piesardzīgākas pret pārāk agresīvu politikas likmes samazināšanu.

Fed rūdītā perspektīva par likmju samazināšanu atrada atspoguļojumu ASV tirgos. Dow Jones Industrial Average un S&P 500 pēc paziņojuma zaudēja vairāk nekā 1%.

Āzijas tirgos ceturtdien tirdzniecība galvenokārt bija zemāka, Honkongas Hang Seng noslīdot par 0,7% un Shanghai Composite par 0,8%. Tomēr Japānas Nikkei atteicās no šīs tendences. Lielbritānijas FTSE 100 samazinājās par 0,2%, bet Vācijas DAX - par 0,1%. Bet Francijas CAC 40 pieauga par 0,4%.

Dalieties Ar Draugiem: