Paskaidrots: Sebi daudzuzņēmumu direktīva — kāpēc kopfondi ir neapmierināti? - Maijs 2022

Ja fonda mājas vairāku uzņēmumu shēmas AUM ir 10 000 miljardi, tai trīs akciju kategorijās būs jāiegulda vismaz 2500 miljardi. Fonda pārvaldnieks var brīvi ieguldīt atlikušos 2500 miljardus jebkurā kategorijā, ko vēlas.

SEBI, SEBI ierobežojums kopfondiem, ieguldījumu fondu ieguldījumi, vairāku kapitalizācijas shēmas, Express paskaidrojums, d Skaidrota ekonomika, Indijas ekspresisSaskaņā ar Sebi definīciju pirmie 100 uzņēmumi pēc pilnas tirgus kapitalizācijas ir lielas kapitalizācijas uzņēmumi. Uzņēmumi, kas ierindojas 101.–250. vietā, ir vidēja lieluma uzņēmumi, un 251. uzņēmumi ir maza kapitāla uzņēmumi.

Indijas Vērtspapīru un biržu padomes jaunākā direktīva (Sebi) ierobežojumu noteikšana vairāku uzņēmumu fondu shēmu ieguldījumiem akciju tirgūkopieguldījumu fondu, šķiet, ir izjaukuši ieguldījumu fondu plānus, jo tiem savos portfeļos būs jāiekļauj akcijas aptuveni 40 000 miljardu vērtībā.

Fondu nami, kas nākamajos mēnešos būs spiesti veikt portfeļa pārkārtošanu un vairāku kapitalizāciju fondu sadalījumu no lielas kapitalizācijas uzņēmumiem ar vidēju un mazu kapitalizāciju, brīnās, kāpēc tie tiek mērķēti uz ārvalstīm. portfeļa investori (FPI) — lielāki spēlētāji nekā vietējās fondu mājas — var brīvi ieguldīt jebkurā akcijā bez ierobežojumiem.




alises eklundas palāta

Kāda ir Sebi direktīva kopfondiem?



Piektdien izdotajā apkārtrakstā Sebi ir norādījis, ka minimālajam ieguldījumam lielu, vidēju un mazu uzņēmumu akcijās un ar akcijām saistītos instrumentos daudzkapitāla shēmās jābūt 25 procentiem no kopējiem shēmas pārvaldītajiem aktīviem. Tātad, ja fonda mājas vairāku kapitālu shēmas AUM ir 10 000 miljardi, tai trīs akciju kategorijās būs jāiegulda vismaz 2500 miljardi. Fonda pārvaldnieks var brīvi ieguldīt atlikušos 2500 miljardus jebkurā kategorijā, ko vēlas.

Agrāk šādas minimālās investīcijas vadlīnijas (akciju kategorijā) nebija paredzētas daudzkapitāla fondiem. Lai gan Sebi vadlīnijās bija teikts, ka vairāku uzņēmumu fondiem ir jāiegulda vismaz 65 procenti akcijās un ar akcijām saistītos instrumentos, fondu pārvaldnieki varēja brīvi sadalīt naudu lielas, vidējas vai mazas kapitalizācijas fondos. Faktiski dati liecina, ka dažām shēmām ir gandrīz nulle piešķīrumi maza kapitāla uzņēmumiem, un 9 no 35 vairāku uzņēmumu shēmām maza kapitāla uzņēmumos ieguldīja mazāk nekā 5 procentus.



Kāpēc ieguldījumu fondi ir neapmierināti?

Kopējie fondi guva pienācīgu peļņu, ieguldot lielas kapitāla akcijās, kas pēdējos divos gados bija Sensex rallija vadībā. No otras puses, vidējas un mazas kapitalizācijas akcijām klājās diezgan slikti, salīdzinot ar lielajām akcijām. Fondu pārvaldnieki arī vēlas, lai Sebi uzliktu līdzīgus ierobežojumus ārvalstu investoriem (FPI). Investori negūs labumu no šīs direktīvas. Viņu peļņa var arī samazināties vai shēmām var būt lielāks risks. Vidēja un maza kapitalizācija nenodrošina fondu pārvaldniekiem vēlamo komforta līmeni. Šis solis nāks par labu tikai mazajām akcijām un tirgus dalībniekiem, kuri ir ieguldījuši līdzekļus šādās akcijās. Vai mums ir pietiekami daudz mazu akciju, kurās varam uzticēt investoru naudu? Kāpēc FPI netiek dotas nekādas šādas norādes? FPI var brīvi ieguldīt jebkurā akcijā. Tāpat rodas jautājums, vai tas nav paredzēts tirgus atvēsināšanai, kad ekonomika krīt, sacīja privātā sektora fondu nama vecākā amatpersona.

Kamēr FPI Indijas akcijās ir ieguldījuši 9,33 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 Rs ieguldījumus Indijas akciju, iekšzemes MF kapitāla ieguldījumus Rs 7,69 000 crore.



Kas ir lielas, vidējas un mazas kapitalizācijas uzņēmumi?


Chris Brown tīrā vērtība 2015. gadā

Saskaņā ar Sebi definīciju pirmie 100 uzņēmumi pēc pilnas tirgus kapitalizācijas ir lielas kapitalizācijas uzņēmumi. Uzņēmumi, kas ierindojas 101.–250. vietā, ir vidēja lieluma uzņēmumi, un 251. uzņēmumi ir maza kapitāla uzņēmumi. Kategorijas ir veiktas, lai nodrošinātu vienveidību attiecībā uz ieguldījumu sistēmu akciju shēmām. Kopējie fondi ir koncentrējušies uz 100 lielākajiem uzņēmumiem, jo ​​​​daudzi no tiem darbojas labi un sniedz pienācīgu peļņu investoriem.

Izskaidrotstagad ir ieslēgtsTelegramma. Klikšķisšeit, lai pievienotos mūsu kanālam (@ieexplained)un esiet informēts par jaunāko



Ko tas nozīmē?

Dati, kas iegūti no MF nozares, liecina, ka vairāku uzņēmumu shēmu kopējie pārvaldītie aktīvi ir aptuveni 1,45 000 000 000 000 000 00 00 00 00 kronu, un no tiem aptuveni 1,05 lakh crore (72%) ir ieguldīti lielas kapitalizācijas akcijās. Vidējas un mazas kapitalizācijas akciju riska darījumu apjoms ir attiecīgi aptuveni 16,4 procenti un aptuveni 6,25 procenti. Tātad, lai sasniegtu minimālo 25 procentu atrašanās vietu vidējas un mazas kapitalizācijas sabiedrībām, fondu mājām būs jāpārvieto kopējais ieguldījums Rs 12,600 apmērā uz vidējas kapitalizācijas akcijām un jāpārvieto kopējais ieguldījums Rs 27 000 kronu apmērā uz maziem uzņēmumiem. Tātad līdzekļi 40 000 miljardu apmērā tiks novirzīti uz uzņēmumiem ar vidēju un mazu kapitālu. Lai gan Sebi ir devis MF nozarei četrus mēnešus laika, lai pārskatītu savus portfeļus, nozares pārstāvji apgalvo, ka portfeļa līdzsvarošana sāksies jau pirmdien.



Pie kā novedīs šī pārkārtošana?

Tā kā liela daļa līdzsvarošanas novedīs pie līdzekļu pārcelšanas no lielas kapitalizācijas uzņēmumiem uz vidējas un mazas kapitalizācijas uzņēmumiem, sagaidāms, ka tas izraisīs dažu lielas kapitalizācijas uzņēmumu akciju cenu kritumu un akciju cenu kāpumu. vidējas un mazas kapitalizācijas uzņēmumi. Tā kā līdzekļi 27 000 miljardu apmērā ir paredzēti labas kvalitātes maza kapitāla uzņēmumu dzīšanai, tirgus dalībnieki saka, ka tas var izraisīt lielu dažu labu mazo uzņēmumu akciju cenu kāpumu. Pāreja arī radīs skaidrāku diferenciāciju starp lielas kapitalizācijas fondiem un vairāku kapitalizāciju fondiem, jo ​​lielākā daļa akciju fondu pašlaik ir ieguldījuši lielas kapitalizācijas uzņēmumos. Dati liecina, ka 27 no 35 daudzuzņēmumu shēmām lielas kapitalizācijas akcijas veido vairāk nekā 60 procentus no shēmas ieguldījumiem un 18 shēmās lielas kapitalizācijas uzņēmumi veido vairāk nekā 70 procentus no shēmas ieguldījumiem. .

Kas būtu jādara investoriem?

Tā kā kopfondiem viss uzdevums ir jāpabeidz līdz 2021. gada janvārim, portfeļa līdzsvarošanas rezultātā MF iegādāsies mazas kapitalizācijas akcijas vismaz 27 000 miljardu apmērā tikai šajā kontā un vidējas kapitalizācijas akcijas 12 600 kronu vērtībā. Tas izraisīs vidējas un mazas kapitalizācijas uzņēmumu akciju cenu pieaugumu. Tā kā ir sarežģīti noskaidrot akcijas, kurās viņi ieguldītu, investori var sekot pasīvajam akciju atlases režīmam. Viņi var ieguldīt labi strādājošās vidēja un maza kapitāla ieguldījumu fondu shēmās. Tā kā vidējas un mazas kapitalizācijas akcijas pieaugs sakarā ar jaunu ieguldījumu fondu pirkumiem, shēmām, kurās ir šie uzņēmumi, NAV turpinās pieaugt. Tādējādi investori redzēs labāku atdevi shēmās, kas iegulda šajos uzņēmumos.